南华期货-国债日报：关注周一MLF续作情况-210813

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要闻点评1.财政部发行91天、30年期国债，全场3倍左右，其中30年期中标利率高于中债估值。

点评：从最近30年期超长期债的交易情况来看，债市明显降温，一定程度印证了我们对市场情绪反转的判断。

市场研判周五国债期货全天低位盘整，尾盘明显收跌。

公开市场有100亿逆回购到期，央行足量对冲。

银行间质押回购利率整体上行，隔夜端上涨超20bp升至2%以上，月中缴税窗口叠加MLF到期，资金压力逐渐显现。

本周债市整体呈现下行走势，主因是专项债发行节奏的消息让市场开始逐渐意识到后续可能到来的资金面压力。

另一方面政治局会议后机构对于经济下行压力已经有了足够的预期，即便社融信贷数据表现较差，也仅仅支撑了一个交易日的上涨行情。

后续仍有7月经济数据将会出炉，但一定程度的下行对市场的冲击较为有限。

关注下周一MLF到期续作情况，全面降息可能性不大，但考虑到8、9月巨大的供给压力，结构性的支持以及碳减排相关的政策工具或许都可以期待。

操作上，空头继续持有。