普华永道-TMT行业：中国TMT报告~2017年三季度四季度-180505

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        概述
        2017年下半年中国私募及创投TMT行业投资延续了上半年的强劲的势头，TMT行业投资总额同比增长36%，投资数量同比增长71%。依托强大内需，消费升级仍然是投资热点，新能源汽车、高端制造、智能化生产、VR／AR、区块链等新业态是主要驱动力。
        2017年下半年全行业投资总额处于自2015年来历史第二高位，投资总量则为2015年以来最高，全行业投资市场依然火热，TMT行业投资总额依然占全行业50%以上，龙头地位无可撼动。相较于2017年上半年，TMT行业投资金额及数量均有自然回落，分别下跌12%及3%。总体上来说，2017年下半年，初创期阶段投资数量占比最高（比例为41%），扩张阶段投资金额占比最高（比例为35%）。综合数据，可见“双创服务体系”的深化下，资本流动十分活跃；另一方面，随着中国TMT行业竞争日益激烈，企业逐步成熟，资本青睐于投资扩张期的企业，促进资源及市场的整合。
        2017年下半年过亿投资数量达到57起，投资金额达206.12亿美元，分别同比增长10%及38%，处于历史第二和第三高位。其中58%（33起）的过亿投资集中在互联网及移动互联网行业，该行业中电商平台、共享平台及网络金融等领域的头部公司凭借人口红利和高市场份额，估值空间大，发展潜力突出，依然是资本竞相追捧的优质标的。
        2017年下半年首轮投资数量占比为34%，处于历史低位。这段时期，新风口不断涌现，“共享经济”、“区块链”、“新零售”等新领域、新商业模式和新技术受到资本青睐。以人工智能和大数据驱动的物联网、智能制造及产业升级类项目也受到了资本的关注。然而投资者仍然保持谨慎观望的态度，理性评估当前新项目的发展前景，对于不确定的风口仅会以小金额投资试水。
        从子行业上来看，2017年下半年，互联网及移动互联网行业依旧是TMT行业的领头羊，吸金能力最强，碎片化娱乐和消费升级等新热点继续让互联网及移动互联网行业老树开新花。科技行业紧随其后，通信行业出现一笔单笔投资金额历史最高的融资。
        2017年下半年资本退出的主要方式是股权转让，与2016年IPO为主要退出方式形成鲜明对比。一定程度上反映出，资本市场日渐成熟，退出方式更加灵活。香港以及国内的资本市场也在积极酝酿改革，抢夺优质TMT公司上市资源。
        2017年下半年TMT行业在继续稳步增长的同时，标的企业大额的资金需求、白热化的竞争、行业的整合和新技术的迭代都加大了投资的风险。本期报告我们向您展示了2017年下半年TMT行业及其四大子行业的私募创投投资情况与退出详情，帮助您了解TMT行业投资的概况。十分欢迎您对本报告内容联系我们并进行详细讨论