天风证券-策略·一周资金面及市场情绪监控（0421~0428）：上周股市流动性评级为C~外资流入流出的频繁更替是今年A股市场流动性的关键词-180502

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        本周流动性周报主要结论如下：
        市场震荡，无碍北上热情：4  月市场受贸易战等因素影响，风险偏好有所下降，盘面震荡走弱，波动性较大；但北上资金却表现出加速流入迹象，较3  月明显活跃。4  月全月沪股通净买入274.59  亿，深股通净买入111.92  亿；截止4  月27  日，今年沪股通、深股通合计带来808.41  亿增量资金（沪股通420.55  亿、深股通387.86  亿）。
        北上资金行业配置上，4  月加仓最多的行业为食品饮料、银行、建材、钢铁、医药生物；减仓最多的为电子、家电、汽车、交运、轻工等。南下资金行业配置上，4  月加仓最多的行业为银行、地产、食物饮品、医疗保健和运输；减仓最多的为资讯科技器材、保险、汽车、软件服务、工业工程等。
        逆回贩净回笼，资金利率反弹：上周央行进行2500  亿逆回贩操作，有5200  亿逆回贩到期，净回笼2700  亿，无MLF  操作；4  月份累计逆回贩净投放900  亿，3  月累计净回笼5100  亿元。数据上看，上周SHIBOR(3  个月)收于4.01%，下降1.20BP；银行间同业拆借(1  天/7  天)收于  2.87%/3.12%，分别变动0.01%/-1.35%；银行间质押式回贩利率（1  天/7  天）收于2.80%/3.05%，分别变动-0.57%/-1.55%；AAA+同业存单到期收益率(1  个月/3  个月/6  个月)  收于3.52%/3.67%/3.90%  ，  分别变动  56.26/20.30/10.00BP。上周末国债到期收益率(1  年/5  年/10  年)为3.05%/3.28%/3.65%，较前一周分别变动10/-3.76/9.28BP。
        IPO  核发维持低位，基金发行量增加：上周证监会核发2  家IPO  批文，募集资金不超过15  亿元；上上周证监会核发2  家IPO  批文，募集资金不超过15  亿元。以成立日计，上周共有17  只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计122.16  亿元；上上周发行份额为13.95  亿元。
        产业资本上周变动为0，北上资金继续流入：上周产业资本增持15.47  亿元，减持15.47亿元，净减持0  亿元；上上周产业资本增持2.96  亿元，减持10.22  亿元，净减持7.27亿元。上周沪股通流入资金76.95  亿，深股通流出资金6.79  亿，合计流入70.16  亿；上上周沪股通流入资金90.76  亿，深股通流入资金55.47  亿，合计流入146.23  亿。
        市场活跃度方面：上周融资融券余额为9,913.93  亿，占A  股流通市值2.31%；上上周融资融券余额为9,968.18  亿，占A  股流通市值2.29%。上周全A  成交额2.10  万亿，日均4203.34  亿，截至月4  月26  日，融资买入额占比8.6%；上上周全A  成交额2.34万亿，日均4,681.42  亿，融资买入额占比8.4%。
        其他我们重点关注的指标里：截至2018  年4  月27  日，4  月份股权融资规模722.32  亿元，其中首发57.69  亿元，增发485.56  亿元（3  月份股权融资规模921.15  亿元）。截至2018  年5  月2  日，4  月份计划上市9  家（其中已表决9  家，通过8  家，取消审核1家）通过率88.89%；3  月份计划上市12  家（其中已表决12  家，通过10  家，未通过1家，取消审核1  家），通过率83.33%。上周解禁规模985.8  亿元；本周理论规模为370.1亿元。
        风险提示：流动性意外收紧，海外地缘政治问题升级。