方正中期期货-铁合金月报-180507

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        要点：
        铁合金期货4  月以上行为主。其中硅铁呈上行趋势，后期出现震荡趋势，硅铁呈小幅上升后后期呈现震荡回落趋势。
        国内经济运行稳定。PMI  微幅下滑，经济运行稳定，需关注中美贸易协商进程。
        下游钢铁行业需求预期修复。下游粗钢库存消化超预期，铁合金需求修复，但环保督查常态化，及钢铁去产能持续进行或影响需求预期。
        铁合金招标价格持续回落。4  月钢厂招标价较前月继续下滑，5  月价格走势分化，硅铁价格企稳，硅锰招标价持续下滑。
        5  月铁合金将呈现震荡偏强格局。整体宏观形势仍然较稳定，下游粗钢产量总体平稳利好需求。
目前硅铁，硅锰开工率整体仍维持稳定，上游厂家库存偏紧，但硅锰成本端支撑有所减弱，硅锰企业或将停产检修提上日程以稳定供求平衡。5  月铁合金将呈现震荡偏强走势。硅铁主要运行重心6300-6800，硅锰主要运行重心7200-7800。