民生证券-通信行业周报：长飞过会，纤缆需求持续旺盛-180507

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        报告摘要：
        上周回顾
        上周通信板块区间涨跌幅下跌1.13%，同期沪深300指数上涨0.63%，中小板块指数下跌0.61%，创业板指数上涨0.16%，跑输沪深300指数1.76个百分点，跑输中小板块指数1.74个百分点，跑输创业板指数1.29个百分点。其中电信运营下跌0.26%，通信设备制造下跌1.23%。
        上周涨幅居前有：邦讯技术（300312）16.42%、高斯贝尔（002848）12.62%、盛路通信（002446）8.73%、波导股份（600130）8.27%、平治信息（300571）7.96%。
        上周跌幅居前有：ST凡谷（002194）-14.22%、北纬科技（002148）-11.80%、富春股份（300299）-10.44%、ST大唐（600198）-9.85%、吉大通信（300597）-9.71%。
        周观点及投资建议
        事件回顾：5  月3  日，证监会发布的公告显示，长飞光纤光缆股份有限公司IPO  获通过。长飞成立于1988  年，是全球最大的光纤预制棒、光纤和光缆的供应商，行业当之无愧的领导者，根据披露，至2017  年年底，长飞光纤及子公司拥有境内专利权329  项，其中发明专利170  项，实用新型157  项，外观设计2  项。具体从业务来看，预制棒和光纤业务营收47  亿元，光缆业务营收50  亿元，各占半壁江山，预制棒和光纤业务的毛利率约45%，光缆业务毛利为10.57%。据了解，长飞光纤拟在上交所发行不超过7579.05  万股，计划募集资金约20  亿元，其中3  亿元补充流动资金，3  亿元偿还银行贷款，剩余14  亿元投向长飞光纤潜江有限公司自主预制棒及光纤产业化二期、三期扩产项目。就在前一天，中国移动启动2018  年至2019  年特种光缆集中采购，采购规模约39.78  万皮长公里，折合约1324.42  万芯公里，此次采购相对于2016  年采购38.63  万皮公里微增3%（资料来源：中国通信网）
        民生观点：长飞光纤光缆成功过会，正式迈入A+H股两地上市格局。在“中国制造2025”部署背景下，智能制造产业升级亟不可待。在光通信领域，中国已经成为全球最大的光纤光缆制造基地，而在这个技术密集型行业里，长飞等行业内很多标志性企业都与全球制造业企业同步开展了智能制造的改造，部分项目还成功入选全国智能制造示范项目。受益光纤宽带接入及配套城域网骨干网建设，2018年国内电信运营商光纤集采量超预期，海外需求亦见回暖。全球光纤光缆市场需求有望延续平稳增长，FTTH  Council预计同比增速为7%，且中国需求量增长更为迅速。2019年为5G投资启动年，5G前传及中传网络建设催生新的光纤需求，光纤光缆行业有望继续维持高景气度。
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        行业重点新闻
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        风险提示
        光纤光缆发展不及预期；运营商投入不及预期。