南华期货-国债期货日报-180507

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        市场判研
        避险情绪逐步消弱，国债期货周一高开低走，全数收跌。国债期货主力合约T1806收盘报94.405，较上日结算价跌0.31%，5年期国债期货主力合约TF1806收盘报97.875，较上日结算价跌0.02%。
        资金面方面延续宽松，Shibor利率多数下跌，其中隔夜品种跌1.2bp报2.5820%；银存间质押式回购利率悉数走低。央行周一未进行逆回购操作，当日亦无逆回购到期。本周有望延续月初资金面宽松态势，临近月中缴税期方才有小幅上行。中国4月外汇储备环比减少179.68亿美元至3.125万亿美元，创近5个月新低，主要是非美货币下跌和资产价格回调导致。上周五因对中美贸易争端首次谈判结果失望，尾盘长债利率下行，利好消化后影响逐渐减弱，获利回吐导致收益率有所回升。
        银行间债市方面，现券随期债同步走弱。10年国债活跃券180004收益率上行约3.0bp，10年国开活跃券170215收益率则上行约5.1bp。一级市场方面，农发行招标发行的2年期固息增发债，中标收益率为4.0040%，低于中债估值，需求尚可。外汇方面，强劲失业率数据抵消疲软非农影响，美指继续收涨。
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
        结论：建议投资者高抛低吸。