银河期货-国债期货早报：债券市场恢复上涨，未来涨幅依然可观-180507

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        主要观点
        央行上周五进行200  亿元7  天期逆回购操作，当日有600  亿元逆回购到期，净回笼400  亿元。上周累计净回笼1100  亿元。资管新规预计不会对债券市场形成明显利空作用，看涨债市预期不变。2018  年的债券牛市已经开启，目前的价位，可以把国债期货多头配满了。
        近期市场运行主要逻辑：货币政策由中性偏紧转为中性、经济金融数据偏弱、结构性降准不仅结构性增加债市资金还增加了央行向全市场投放资金的可能。资管新规落地，不如预期苛刻。
        未来市场主要关注点：资管新规落地情况。
        操作建议：长期做多。
        央行公开市场操作
        央行上周五进行200  亿元7  天期逆回购操作，银行间回购利率和Shibor利率涨跌互现。
        宏观基本面消息
        今年以来，债券违约现象再次频发。根据Wind  统计，今年已有15  只债券出现违约，涉及金额合计高达128.64  亿元。对此，多位业内人士表示，随着资管新规的出炉，刚性兑付将被打破，未来债券违约现象难以避免，投资者应保持警惕。