平安证券-交通运输行业周报：海运运价抬升，民航票价改革继续推进-180506

《平安证券-交通运输行业周报：海运运价抬升，民航票价改革继续推进-180506（13页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《平安证券-交通运输行业周报：海运运价抬升，民航票价改革继续推进-180506（13页）.pdf（13页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        交通运输行业表现回顾：本周申万交通运输板块涨跌幅为  1.03%，在  28个申万一级行业中排名第  11，沪深  300  指数涨跌幅为  0.47%，创业板指涨跌幅为  0.51%。本周交运板块指数上升，沪深  300  指数上升，创业板指数上升。进入  5  月以来，申万一级  28  个行业中，交通运输行业涨跌幅为1.03%，在  28  个申万一级行业月涨跌幅排名第  11  位。
        交通运输行业子版块表现回顾：在申万交通运输行业的所有二级子行业中，本周有四个子板块涨跌幅为负，分别为公交板块、航运板块、高速公路板块和港口板块，跌幅分别为-0.01%、-1.07%、-0.39%、-0.68%。其余涨跌幅为正，涨幅最大的为铁路运输板块，涨幅为  4.27%。截至  5  月  4日，申万交运行业整体市盈率为  18.4，沪深  300  整体市盈率为  10，创业板指整体市盈率为  43.9；在交运主要子行业中，按市盈率（ttm）高低依次为航运、机场、公交、港口、物流、航空运输、高速公路、铁路运输。
        交通运输行业个股表现回顾：申万交通运输行业  117  只个股中，57  只股价上涨，44  只股价下跌，16  只整周持续停牌。本周涨幅榜中，以东方嘉盛、同益股份、长久物流涨幅最大，达到  22.49%、7.97%、7.91%，跌幅榜中，以飞力达、中海远能、海峡股份跌幅最大，达到-23.81%、-8.75%、-7.87%。
        交通运输行业重要指数数据回顾：从国际油价方面来看，布伦特原油走势进入  2018  年来略有调整，截至本周五，B.ICE  收盘价为  74.87  美元/桶，相较本周初始价格下跌  0.4%，本年累计涨跌幅为  12.5%；从国际汇率变化情况来看，截至本周五，美元兑人民币汇率为  6.3521，相较本周初始下跌  0.23%。从航运业务情况来看，集运运价指数：SCFI  指数收于  776  点，周涨跌幅  2.02%。干散货运价指数：波罗的海干散货指数（BDI）收于  1384点，周涨跌幅  3.21%；BCI  指数收于  2337，周涨跌幅  7.55%。油价运价指数：BDTI  指数收于  648，周涨跌幅-1.22%；BCTI  指数收于  546，周涨跌幅-3.7%。
        投资建议：航空板块，多条重要航线提价  10%，民航票价市场化改革稳步推进，票价的放开将打开航空公司业绩上升通道，大幅改善航空公司业绩，推荐南方航空、中国国航，继续建议关注东方航空。此外，我们认为快递板块现金流充裕，且兼具成长性，快递板块的消费品属性逐渐被投资者认可，估值有望进一步提升，我们继续推荐业绩增速较快、成本控制能力强、加速推进科技创新的韵达股份，同时建议关注顺丰控股、圆通速递、申通快递；同时，我们建议关注股价已到合理价位的高分红铁路公路板块个股，如宁沪高速、深高速、大秦铁路等。
        风险提示：
        (1)  航空供给侧改革不达预期风险：当前市场看好航空板块的最主要的逻辑就是供需矛盾。
        (2)  油价大幅上涨风险：航空、集运等板块受油价波动影响较大，油价上涨会抬升相关公司运营成本，带来业绩下滑；
        (3)  汇率大幅贬值风险：汇率的大幅贬值对于美元债务较多的航空等板块的公司来讲，会带来负的汇兑损益，带来短期的股价波动；
        (4)  宏观经济增速放缓风险：宏观经济放缓，会影响人们的消费，进而影响客运量，另一方面也会给货运带来负面影响，进而多方面影响交运行业公司的业绩；
        (5)  不可测的安全事故风险：安全事故一方面会导致公司的信誉度降低，另一方面，安全事故造成的公司理赔、固定资产受损等因素，都会给公司业绩带来直接的负面影响。举例来讲，天津港的爆炸对天津港公司业务的影响非常大。