西南证券-汽车及新能源行业周报：4月汽车行业整体销量情况较好-180506

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        投资要点
        近期行业动态：4  月四周日均零售为  3.3  万台、5.2  万台、5.1  万台、7  万台，同比增长6%、21%、11%、4%，预计四月零售整体增速10%左右，  18  年4月销量在17  年同期低基数上有所凸显。4  月前三周日均零售为3.7  万台、6.3万台、5.7  万台，同比增长13%、35%、21%，由于春节因素影响，复产周期和渠道补库存周期均有所延后，因此4  月批发强于零售是符合预期。
        行业重点事件：1）大众汽车(Volkswagen)在与滴滴出行洽谈组建一家合资公司；2）韩国LG  电子将以11  亿欧元的价格收购总部设在奥地利的高端汽车照明制造公司ZKW；3）大众汽车的捷克子公司斯柯达(SKODA)周一表示，计划将其SUV  车型的部分生产从捷克迁往德国；4）硅谷汽车制造商特斯拉(Tesla  Inc.)第一财季烧钱的速度超出分析师预期；5）世界四大汽车制造商共同加入了一个项目组织，致力于将区块链技术带进汽车。
        一周复盘：上周沪深300  上涨0.47%，SW  整车板块下跌0.66%，SW  汽车零部件板块上涨1.3%，SW  汽车服务板块下跌0.69%。WI  新能源汽车指数上涨0.39%，WI  智能汽车指数下跌0.27%。
        本周推荐：1）中鼎股份（000887）：公司围绕自身汽车橡胶件主业整合了TFH、KACO、WEGU  等全球龙头资产，高端产品导入有望实现客户和利润双增。16年战略收购AMK  切入汽车电子，AMK  具备成熟空气悬架产品，单车价值量弹性巨大。公司长年维持16%左右的ROE，管理水平优异，产品线扩展空间巨大。2）广汽集团（601238.SH/2238.HK）：18  年十代雅阁、7  座JEEP  大指挥官有望助力公司产销数据再创佳绩。自主品牌高盈利，自主高端车型GS8  突破天花板，GM8  有望再次引领7  座商务车热潮，未来三年业绩复合增速达到23%，受到股比和港元预期影响，广汽港股18-20  年PE  为6  倍、5  倍和4  倍，性价比极高。3）上汽集团（600104）：上汽大众合资品牌迎来车型上升周期，产品高端化趋势明显；自主品牌RX5、RX3、RX8  及后续车型放量。4）精锻科技（300258）：全球精锻齿轮龙头，目前全球市占率10%，未来成长空间巨大，增资控股东风齿轮业绩增长又添动力。5）继峰股份（603997）：客户优质（国外宝马、大众、捷豹、路虎；自主吉利、广汽、长城），一汽大众占公司收入30%以上，18  年大众周期标签股；竞争格局良好，A  股稀缺标的更具投资价值；增持格拉默股权&高铁座椅业务，新蓝海值得期待。
        风险提示：宏观经济下滑风险；乘用车市场增速持续不达预期风险。