中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报：大众与滴滴成立合资公司，关注贸易战升级-180506

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        投资要点
        本周汽车与汽车零部件板块上涨  1.3%。本周市场小幅回暖，汽车与零部件板块上涨  1.3%。其中，整车子板块下跌  0.7%，汽车零部件子板块上涨  0.7%，汽车服务子板块下跌  0.7%，沪深  300  指数上涨  0.5%。从整车子板块来看，乘用车板块下跌  0.7%，客车上涨  0.5%，货车下跌2.3%，跑输沪深  300  指数。本周  A  股重点公司涨幅前三为银轮股份、星宇股份、福耀玻璃，分别上涨  7.9%、5.5%、4.8%；  跌幅前三为京威股份、松芝股份、中国重汽，分别下跌  13.8%、11.8%、5.2%。
        投资建议：伴随整车产销增速放缓，一季度部分公司表现出较大的成本侧与下游销售侧压力。中美贸易战升级为中美汽车及零部件行业带来进一步不确定性。优质本土汽车零部件龙头有望迎来利好，国产替代步伐有望加速。总体而言，绩优公司+  确定性依然是主旋律，伴随风险偏好回转，建议关注具备概念与大型事件驱动，回调较多，国产替代与成长性概念兼具的优质标的，持续布局价值洼地。
        公司层面：宁波华翔:  2018  年  5  月  4  日，本公司接到公司实际控制人周晓峰先生的通知，其配偶张松梅女士以自有资金通过深圳证券交易所集中竞价方式增持公司股份  3,215,670  股，平均价格  13.64  元/股，本次增持后，周晓峰先生及其一致行动人持有公司股份  169,990,807  股，占公司总股本的  27.15%。众泰汽车：  2018  年  5  月  2  日，公司与福特智能出行有限责任公司在上海市签署了《众泰与福特合作之谅解备忘录》，希望未来通过共同投资设立一家中外合资经营企业以在智能出行等业务领域开展合作。
        行业层面：大众确认与滴滴成立合资公司：5  月初，这家全球最大规模的汽车制造商将与中国最大的网约车服务商滴滴共同成立一家合资公司。新的合资公司中，大众最初将持有  40%股份，它的目标是提供约10  万辆电动化或具备自动驾驶功能的产品与滴滴共同组建一个运营车队，并且为车队提供其管理经验。特斯拉将在第四季度公布中国电池工厂选址：近日，特斯拉  CEO  埃隆·马斯克在今日的财报电话会上表示，今年四季度前将公布第二座超级电池工厂的具体地址，也计划宣布在中国兴建超级电池工厂的选址。他还透露，未来的超级电池工厂也会兼顾汽车制造。
        推荐组合：星宇股份（优质国产替代标的）、宁波华翔（估值低+诉求理顺）、精锻科技（成长性较为确定，产能释放提前）、爱柯迪（合资占比高客户结构优异）
        风险提示：乘用车销量增长不及预期，零部件国产渗透不及预期，宏观与政策风险等