华创证券-中小市值主题报告：硬件创新推动游戏本发展，首推万盛股份-180428

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        事  项
        大逃杀类型游戏大火推动游戏本成为市场热点。硬件创新使游戏本性能得到重大提升。我们看好采用新技术的游戏本市场表现，产业链相关公司值得重点关注。首推拟收购硅谷数模的万盛股份。
        主要观点
        1.游戏本是笔记本电脑行业最大亮点之一
        笔记本电脑出货量持续下滑的趋势已经减缓，主打轻薄、工作便利的轻薄本和主打游戏功能的游戏本成为行业出货的亮点。从产品创新性、用户群体以及价格范围的角度，游戏本是更加值得关注的市场。随着游戏本功能的持续提升，游戏本从过去的高端产品，到如今的主流价格产品，已经成为各家PC厂商以及独立厂商的兵家必争之地，小米加入占据标志着行业竞争进入白热化阶段。游戏本用户群体有望超预期增长。
        2.  GPU/CPU  两大核心升级，推动游戏本市场加速发展
        硬件创新是推动性能提升的重要因素。过去一年，GPU  和CPU  两大核心同时发生了重要升级：  NIVIDA  推出的Max-Q  方案、Intel  推出的第八代酷睿处理器系列，对于游戏本性能会有重大提升，尤其是在轻薄化方面。此外，Type-C接口、内嵌式机械键盘等外设硬件方面的创新也有助于游戏本向轻薄化发展。我们看好采用新技术的游戏本市场表现，游戏本市场份额有望加速提升。
        3.投资建议：
        我们认为游戏本出货量将会持续高速增长。当前时点，建议沿着受益于游戏本细分行业主线寻找投资标的。首推拟收购硅谷数模的万盛股份（603010.SH），硅谷数模同时具备高端面板TCON  技术以及高速传输接口技术，可以满足游戏本对于显示屏、数据传输以及外部接口的高性能需求，同时建议关注游戏本外设受益标的雷柏科技（002577.SZ）。
        4.风险提示：
        八代酷睿处理器游戏本出货不及预期