安信证券-新三板~智报~2018年第十五期：平安好医生拟港交所上市，AI+医疗浪潮渐起-180429

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        ■本周投资建议：2018  年4  月22  日，平安健康医疗科技（01833.HK）在香港召开全球发售会，宣布将在2018  年5  月4  日挂牌上市，届时将分别于香港、国际范围内发售10,406,200  股，149,688,000  股股份，每股发售价格区间为50.8-54.8  港元。（来源：搜狐财经）
        传统医疗健康行业存痛点，互联网医疗开辟新蓝海：医疗健康行业属典型朝阳行业，传统医疗市场不断扩张的同时亦暴露出诸多问题，如供需失衡、资源分配不均、医疗资源与诊断需求严重倒置等。提升医疗健康的服务效率，优化医疗资源配置势在必行。随着国民医疗健康意识的日益提高，互联网技术的不断突破，以及国家政府的大力扶持，近年来我国互联网医疗健康市场高速扩张，2016  年市场规模已近110  亿元，预期2026  年规模有望达2000  亿元。党中央、国务院近来高度重视“互联网+医疗健康”工作。2017  年12  月，习主席强调应实施国家大数据战略加快建设数字中国，指出要运用大数据促进保障和改善民生，推进“互联网+医疗”等。2018  年4  月12  日，国务院常务会议审议通过《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》，李克强总理要求加快发展“互联网+医疗健康”，在健全“互联网+医疗健康”服务体系、完善支撑体系的同时加强医疗行业监管与医疗数据安全保障。（新华网，弗若斯特沙利文）
        平安好医生何以处于浪潮之巅，科技实力与资源是关键：2015  年4  月，平安好医生APP  上线，成为医疗健康服务平台级入口。2015-2017  年平台注册用户分别有3030  万、1315  万、1928  万，目前累计咨询记录超过2.11亿条，公司通过大数据、机器学习等技术打造有独家AI  助理，辅助医疗团队的在线咨询工作。公司科技基因强大，研发团队平均拥有7  年互联网及科技行业研发经验。公司凭借独特的商业模式与一站式门户的服务，将用户与全面的线上线下医疗资源紧密联系起来。2015-2017  年，公司自有医生团队完成1160  万次、6600  万次、13420  万次在线咨询，线下服务方面，公司2017  年末签约2100  名外部医生以扩张线下服务体系，还打造有覆盖全国的医疗服务提供商网络，覆盖约3100  家医院、1100  家健康检查中心、500  家牙科诊所及7500  家药店。
        平安好医生IPO  受众多基石投资青睐，募资主要用于业务拓展：平安好医生所获融资的约40%将用于业务拓展，约30%资金将用于公司的投资、收购活动，约20%资金将投入研发，发展基础设施与人工智能等技术。作为港股2018  年即将引入的首家“独角兽”，平安好医生已与全球最大基金公司贝莱德、新加坡主权财富基金GIC、马来西亚主权财富基金国库控股、CCPIB、瑞士再保险、Capital  Group  等多家国际基石投资者签订协议，这些基石投资者共认购53%股份。平安好医生解决了传统医疗体系的痛点，利用“互联网+人工智能”为政府、医院、患者减负，实现了从0  到构建互联网健康医疗大生态的蝶变。（招股书，一点资讯）
        回归三板，建议关注相关标的：“互联网+医疗”行业将在医疗科技、国家政策、国民健康服务管理需求的共同驱动下迎来更迅速的发展。医疗信息化服务等领域标的：启奥科技、蓝海之略、中迪医疗、中钰医疗、创星科技、海星通、弘泰嘉业、拜欧药业等。
        ■上周板块综述：a)量价：上周上证综指上涨0.35%，成交额环比下降10.74%；深证指数下跌0.12%，成交额环比下降9.85%；沪深300  指数下跌0.11%，成交额环比下降3.24%；中小板指数下跌0.94%，成交额环比下降11.46%；创业板指数上涨1.28%，成交额环比下降9.75%；智能制造（中证）指数下跌1.26%，成交额环比上涨4.5.8%；新三板做市指数下跌0.64%，成交额环比上涨1.70%；整体而言，本周各大盘指数除上证综指、创业板指有小幅上涨外，其余指数呈不同程度的下跌趋势；成交额方面，除智能制造（中证）、三板做市指数有所上涨外，其余各大指数成交额均有不同程度的下降。b)估值：智能制造板块PE  为27.62，低于历史均值；上证A  股PE  为13.96，低于历史均值；深证A  股PE  为30.10，低于历史均值；创业板PE  为43.58，低于历史均值。c）大宗交易：上周TMT  相关大宗交易共发生32  笔，总成交数量达2258.58  万股，成交额17394.05  万元。
        ■上周表现十佳：上周，物联网、云计算、车联网、虚拟现实、3D  打印、5G  产业链板块分别上涨22.54%/12.46%/14.08%/1.92%/0.24%/1.14%，人工智能/机器人板块分别下跌2.84%/8.42%。个股涨幅前十名分别为艾倍科、慧云股份、安畅网络、坦程物联、五洋通信、电联股份、杰事杰、华雁信息、灵信视觉、火柴互娱。个股跌幅前十名分别为九五智驾、昆机器人、华灿电讯、易建科技、北科光大、微网信通、鑫航科技、中源智人、易同科技、金点物联。
        ■上周TMT  产业投融资情况回顾：1）上周IPO  排队、辅导情况：上周无新三板“智造”公司进入IPO  排队、辅导阶段。2）上周TMT  行业发审委审核结果：上周江苏省广电有线信息网络股份有限公司通过了TMT  行业发审委审核；广州方邦电子股份有限公司未通过审核。3）上周一级市场投融资追踪：上周一级市场发生27  起投融资事件，其中企业服务大类下的项目最多，共13  起。金额较高的有长亮科技IPO  上市后获得腾讯4  亿人民币投资，XSKY  星辰天合C  轮融资2.4  亿人民币。（来源：IT  桔子）。
        ■上周建议关注新挂牌“智造”公司：上周新增挂牌“智造”公司2  家，具体请参见第七章。
        ■上周投资观点：4  月22  日-24  日，首届“数字中国建设峰会”在福建省福州市举行，聚焦信息化与智能化建设。“数字中国”离不开的信息网络支撑，需积极建设以NB-IoT、eMTC  等技术为代表的移动物联网，加快研发测试下一代移动通信技术5G。各行业各部门的自动化与信息化是基础，除了实体经济的数字化，还需实现政务、城市建设等的信息化与智能化，实现从生产应用到社会生活的数字科技升级与改善。中国数字领域发展迅速，多个领域市场潜力大。目前大量传统行业效率低下，有待实现数字化转型。到2030  年，在去中介化、分散化和非物质化的推动下，可转变和创造10%-45%的行业收入，在消费与零售、汽车与出行、医疗保健、货运与物流中体现得尤为明显。回归三板，重点关注信息化等领域的优质公司：“数字中国”建设将极大促进信息化、物联网、云计算等产业的进一步发展。建议关注相关标的：赛特斯、瀚高股份、慧捷科技、恒扬数据、用友汽车、启奥科技、清睿教育、华腾教育、鸥玛软件、纵横六合、众智软件、金润科技、奥特美克、青鸟软通、浩海科技、地大信息、智明恒、目乐医疗、利尔达、德鑫物联、映翰通、太川股份、雷腾软件、易建科技、易讯通、首都在线、讯众股份等。
        ■公司重点公告：
        【紫晶存储】公司发布2017  年年报，实现营收3.13  亿元，同比增长109.48%，实现归母净利润5117.82  万元，同比增长37.25%。
        【利扬芯片】公司发布2017  年年报，实现营收1.29  亿元，同比增长34.4%，实现归母净利润2015.5  万元，同比增长38.03%。
        【中普达】公司发布2017  年年报，实现营收0.99  亿元，同比增长101.33%，实现归母净利润2464.93  万元，同比增长1068.67%。
        【智新电子】公司发布2017  年年报，实现营收2.04  亿元，同比增长16.35%，实现归母净利润2247.73  万元，同比增长22.37%。
        ■行业重点资讯：
        4  月22  日，首届数字中国建设峰会在福建福州开幕，马云、马化腾、梁华等发表演讲。马云指出中国需要一大批超越BAT  的大公司，建议将电子商务法升级为数字经济法；马化腾提出数字化技术需要“站上来”，数字化创新需要“沉下来”，数字化升级需要“用起来”；梁华判断到  2025年，个人智能终端数将达  400  亿，全球联接总数达1000  亿，并基于此创造  23  万亿美金的产业价值。（OFweek  物联网）
        4  月23  日，全球最大的工业类展会汉诺威工业博览在德国开幕。2018  年汉诺威工博会吸引了来自75  个国家和地区的5000  多家参展商，其中有六成参展商来自东道主德国，中国参展企业数量仅次于德国，参展商超过1000  家。AI  不断向工业渗透，多家企业展示AI  产品。（中国机器人网）4  月24  日，美方报告称，在中国打造具有全球竞争力的机器人产业计划中，美的具有重要地位。2017  年1  月美的收购德国机器人公司库卡，美的董事长表示，与库卡携手对内深度整合了双方的优势资源，实现美的版工业互联网的闭环整合；对外继续深耕工业及消费机器人市场的广泛需求，从更高远的角度推动“人机新世代”在中国市场的演化。机器人业务已被美的视为第二黄金跑道，美的在顺德科技园将新建生产基地，进行新产品开发，2024  年机器人产能将达每年7.5  万台。（中国机器人网）
        4  月20  日，三大运营商均已获批准，将在部分城市试点建设5G  网络。中国联通将在北京、天津、青岛、杭州、南京、武汉、贵阳、成都、深圳、福州、郑州、沈阳等16  个城市开展5G  试点。中国移动将在杭州、上海、广州、苏州、武汉等5  个城市开展5G  外场测试，每个城市将建设超过100  个5G  基站；中国移动还将在北京、成都、深圳等12  个城市进行5G  业务应用示范。中国电信5G  试点城市，除已确定的雄安、深圳、上海、苏州、成都、兰州外，还将再增6  个城市。（OFweek  物联网）
        ■风险提示：互联网医疗产业链发展不及预期，AI  技术落地不及预期。