国投安信期货-外汇周报：预计美元将维持强势至六月-180507

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        ●上周走势：美元兑离岸人民币上涨0.55%,人民币贬值；美元指数上行，上涨1.17%，其中欧元兑美元下跌1.39%,美元兑日元上涨0.06%，英镑兑美元下跌1.84%，美元兑加元上涨0.14%,美元兑瑞典克朗上涨1.52%，美元兑瑞郎上涨1.24%，澳元兑美元下跌0.57%。
        ●上周事件及点评：上周一，美国3月核心通胀年率逼近美联储目标，消费者支出增加，预计该数据不会改变联储的渐进升息步伐。美国财长努钦表示谨慎乐观地看待两国贸易谈判。上周二，美国工厂活动放缓且建筑支出急挫，但全球需求仍支撑制造业成长。欧盟要求获得美国钢铝关税的永久豁免。加拿大2月GDP环比增长0.4%，央行总裁看好经济前景，乐观的论调提振加元，市场认为的7月升息几率从他讲话前的68%升高至73%。上周三，美联储一如预期维持利率不变，称通胀已逼近目标。美联储表达了对近期通胀势头持续的信心，目前预计今年还会再加息两次。日本央行或上调收益率目标，小步迈向政策正常化。上周四，美国3月贸易逆差大幅收窄，就业市场仍然紧俏。3月贸易逆差骤降15.2%，至490亿美元，为9月以来最低水平。续请失业金人数降至1973年以来最低水平，直指劳动力市场状况收紧。欧盟执委会称欧元区今明两年经济增长将放缓，且下档风险加大。欧元区4月通胀意外放缓，欧洲央行购债计划退场难度大增。阿根廷披索暴跌7.8%并创纪录新低，尽管央行一周内二度升息。上周五及周末，美国4月就业岗位增长小幅反弹，失业率触及近17年半低位3.9%，数据发布后，美元缩减跌幅并急升。两名美联储官员对今年升息次数抱开放心态，不担心通胀形势。阿根廷央行升息675个基点，誓言达到今年的通胀目标，消息提振阿根廷披索兑美元。
        ●交易策略及驱动力：上周建议投资者于1.23挂单做空欧元兑美元，本周我们推荐看涨美元的相关交易。上周美元指数创下数月新高，我们认为美元的强势将继续维持至6月联储会议决议。虽上周五非农人口数量不及预期，但要注意到的是，它是在失业率下降的背景下的不及预期，预示着美国可能已经充分就业。这种情况是更加需要警惕的，这很可能是菲利普斯曲线重回的前兆，我们需要关注下一次的薪资数据，如果上升超预期，可以确认菲利普斯曲线已经重回，通胀会自持性上行，联储加息速度会加快。如果下一次薪资数据还是平平，那么本次的非农应该只是个扰动数据，除了证明美国经济健康之外没有其他特别意义。从以上的角度讲，两种情况都已经推演。不管下次非农数据如何，联储六月都会加息。需要强调的是，我们中长期对美元指数偏弱的判断并未改变，做多美元的交易仅是短期驱动的交易，不应追高。