安信证券-新经济研究系列之七：长风破浪，信息革命助力新经济-180503

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        ■信息技术革命——助推新经济的基础设施：
        移动信息技术的爆发，奠定了新经济发展的基础。3G  通信技术推动了智能终端的快速发展，使我们获取信息的能力在时间和空间上达到了极致；4G  通信技术开启了移动互联网产业链的新时代，满足了人们学习、生活、工作等各方面的需求，极大提升了智能终端的用户黏性。不管是智能手机硬件设备还是应用软件平台，都是构成新经济的重要元素，是十年互联网黄金时代的重要产物，也为未来5G  的发展提供了前提。
        ■移动互联网红利进入尾声，5G  接力打开经济新空间：
        过去的十年是移动互联网大发展的十年，但从17  年开始，3G/4G  带来的流量红利已经到了尾声，市场需要新的突破口。一场由新的通信技术带来的新硬件平台革命近在眼前。5G  作为下一代的通信技术，正处在发展的关键节点，各国也相继推出了商用的时间表。与3G/4G  时代的滞后不同，我国在5G  技术研究上起步较早，无论是政府还是企业都提出要在5G  上领跑全球。
        我们预计5G  将成为中国经济新引擎，到2030  年，5G  总计将带来16.9万亿的经济产出，800  万就业岗位和1100  万个间接就业。通过增强信息消费有效供给、带动?互联网+?相关消费两条路径，5G  将对扩大消费、释放内需发挥重要作用。
        ■5G  时代的新经济潜力领域猜想：
        随着3G/4G  带来的移动互联网红利逐渐减弱，上一代智能手机、平板等硬件平台的增长潜力见底，随着5G  通信技术的跨越性发展，智能终端设备性能将进一步提升，新型技术和新型产业深度融合，新一代硬件平台有望出现在人们的生活当中。我们在此对于潜力较大的领域做一个大胆的预测：5G  技术可以满足三大应用场景，包括增强移动宽带（eMBB）、海量机器类通信（mMTC）及超高可靠低时延通信（uRLLC）。其中，增强移动宽带将可满足GB/秒通信和AR/VR  等应用场景，超高可靠低时延通信将能够满足车联网、工业物联网及其他垂直行业的特殊应用需求；海量机器通信则主要面向智慧城市、环境监测、智能农业、森林防火等以传感和数据采集为目标的应用场景。
        ■未来已至：5G  正搭台，新经济将唱戏：
        通过回顾历代通信技术的发展历程，我们清晰地发现通信技术其实更像是新经济的?地铁?或者?桥梁?，不断催生新产业新业态新模式，用新动能推动新发展，使得物联网、AR/VR、工业互联网、无人驾驶、智慧城市等新经济产业加速成熟。5G  搭台新经济唱戏的局面或许即将开始，值得我们继续重视。
        ■风险提示：
        中美贸易摩擦影响中国5G  部署进度；5G  未能刺激新硬件平台发展。