东吴证券-晨会纪要-180509

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        宏观  
        宏观利率周报：31  省市一季度“成绩单”：几家欢喜几家愁：
        31  省市一季度“成绩单”：几家欢喜几家愁。我们对  31  个省（市、自治区）一季度  GDP、固定资产投资、工业增加值、社会消费品零售总额等经济指标逐一梳理分析，从横向和纵向两个维度揭示各地区经济发展情况。1）GDP：横向对比看，西南地区增速领跑，东北华北地区垫底，前三名变成贵州、西藏和云南，而此前表现抢眼、长居前列的重庆一季度  GDP  增速仅为  7.0%；纵向对比，天津、海南、重庆大幅下滑，辽宁、山西逆势回暖；对比全年经济增长目标，14  省市“稳增长”压力较大，其中天津、海南、重庆、黑龙江和辽宁分别低于目标增速  3.1、1.9、1.5、1.4  和  1.4  个百分点。2）投资：与去年一季度相比，25  个省市固定投资增速放缓，这与全国口径投资增速下滑趋势一致；对比全年投资增速目标，10  个省市未达标，其中新疆、天津、宁夏和山西表现最差；我们判断二季度以后，部分投资表现较差省市可能会适度加快财政支出力度，通过增加基建投资方式来拉动整体投资增速。3）工业：工业增长情况依然是决定  GDP  增速的关键因素，一季度各省市  GDP  增速高低和工业增速表现较为一致。与  17  年一季度对比，  18  个省市工业增速回落。
        行业
        东吴军工双周报：报表验证行业基本面好转，持续看好军工板块
        我们认为目前军工板块具备配置价值，建议把握以下三条投资主线：第一条主线首推业绩确定性高、估值低的主流军工标的，推荐中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航光电；第二条主线建议关注未来有核心军品资产注入预期的国睿科技、四创电子、成飞集成、北方股份；第三条主线建议关注股价处于低位的优质民参军标的景嘉微、全信股份、火炬电子、星网宇达、耐威科技。同时建议关注国家重点支持和投入的航空发动机产业链，建议关注航发动力、航发控制、航发科技。风险提示：武器装备列装进度不及预期；军工领域改革不及预期。
        医药生物：CFDA  公开征求《创新医疗器械特别审批程序（修订稿）》，创新医疗器械审批制度改革进入快车道  
        在国家鼓励医药创新的大环境下，总局陆续出台创新医疗器械特别审批、优先审批等落地政策予以推进，同时可以看到自  17年至今创新器械审评审批速度明显加快。我们认为政策支持力度超出市场预期，该政策利好相关上市公司，重点推荐乐普医疗、欧普康视、迪安诊断，建议关注安图生物、开立医疗、大博医疗等。