兴业研究-联储观察第15期：债务问题对美债收益率和政策利率的约束-180507

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        摘要
        .  根据我们的测算，美国当下的政策利率已十分接近满足偿债条件的政策利率水平上限，按照今明两年的加息预期，这一水平会很快被突破，债务问题可能对美国经济形成掣肘。
        .  夸尔斯对美联储资产负债表的规模会缩减到如何程度这一问题存疑，决策者还没有确定美联储资产负债表期望的长期规模。
        .  上周美债和美元IRS  收益曲线短升长降，曲线形状均略平。5  年期以上和美债和7  年期以上的美元IRS  收益率均出现下降，幅度均在5bp  以内。