安信证券-新形势下的精准扶贫研究：春风入山野，花香漫九州-180504

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        ■“乡村振兴”吹响新时代“精准扶贫”新号角：2018  年1  月2  日，国务院发布《中共中央  国务院关于实施乡村振兴战略的意见》。十九大将防范化解重大风险、精准扶贫和污染防治列为2020  年前的三大攻坚战，精准扶贫是全面建设小康社会的重要内容，也是乡村振兴的当务之急。截至2016  年底，全国还有农村贫困人口4335  万，2017  年预计减少1300  万，预计还有3035  万。我国经历三十多年的慢慢扶贫路，目前“乡村振兴”已经被提升至国家战略，而“精准扶贫”是首要任务。
        ■新三板高度契合“乡村振兴”战略，充当“精准扶贫”有力抓手：截至2018  年3  月5  日，不考虑贫困县“摘帽”个例，位于贫困县集中连片特殊困难地区县的新三板公司共计243  家（不包括摘牌公司）。这些公司共涉及到174  个贫困地区，涉及到具体贫困县的乡镇个数为96  个，涉及到具体的村有43  个。新三板公司涉及到的174  个贫困县的年末总人口达到9800  万人，所涉贫困县平均人口达59  万人。新三板企业对于贫困地区的覆盖面较广，对于“乡村振兴”和“精准扶贫”贡献斐然。在拉动就业和增收保障方面，贫困县挂牌企业总共员工人数达5.34  万人。从人均基本工资水平来看，根据各县政府工作报告统计数据显示，部分贫困县的人均年收入仅在1  万元左右，一些比较困难的地区如江西省寻乌县农村居民人均可支配收入1974.82  元，云南省牟定县农民人均纯收入3348.54  元。而贫困县挂牌公司的员工人均年收入（不算奖金和福利）平均能达到2.8  万元左右，可以看到当地挂牌企业对于整个县而言，在拉动就业和增收方面贡献斐然。
        ■新三板企业切实关系民生，为当地“精准扶贫”起到带头作用：逾200  家位于贫困地区的新三板挂牌企业中，我们能够看到很多当地龙头企业为“精准扶贫”起到至关重要作用的案例。例如天兆猪业是一个农业产业化龙头企业带动产业脱贫的典型案例，公司的“轻松养殖场”已在四川省南充市建成  30  余栋，年出栏生猪可达11  万头；“托养+入股”可带动  3,000  户农户、约1  万人脱贫。新三板公司一致魔芋，是一家魔芋企业的“万户脱贫”担当。武汉长阳县盛产魔芋，鲜芋收购价由  10  年前的每斤  0.4  元到今年每斤  3.4  元，长阳种植面积由  10年前不足  7000  亩到今年近  68000  亩，为农民增收脱贫的效果非常明显。河北省平山县的白鹿温泉开业十年来，解决周边就业人群一千多人，安排贫困户就业  200  余户，周边的农家院、旅馆、饭店、商铺相继开放近  50  家，农户年均收入增加几十万元，母公司白鹿集团现有员工4600  多名，其中有3100  多名员工都是来自西部山区的贫困农民。
        ■滴水之光现强国之力，精准扶贫意义更加广泛：2018  年4  月，我们来到江苏省北部地区某市进行了一次一线调研。通过走访当地的扶贫办、卫计委、以及农村种植合作项目，深入了解了一线扶贫的具体思想和措施。将特殊视角投射在中部地区，了解更为全面的扶贫政策和举措，同时更深入地响应国家扶贫脱贫致富的区域化差别和区域化政策需求。“乡村振兴”+“精准帮扶”+“部门协同”缺一不可，精准扶贫意义更加广泛，关系民生的全面升级。
        ■政策建议——  “精准扶贫”需部门协调打出组合拳：达到精准脱贫的要求需要对精准管理继续优化，包括对资金管理、项目管理、效益管理、人员帮扶管理等制度的进一步落实；现阶段还应该继续加大部门之间的协调，提高统筹效率，让扶贫效果在各部位扶贫举措的基础上显现出乘数效应。个人层面的扶贫离不开“乡村振兴”，而产业链的构建才能够真正为人民生活提供可持续保障。除了义务教育进一步重视外，还应当开展和普及现代农业知识教育和职责教育培训等，培养“新型职业农民”，“授人以渔”才能保证脱贫的稳定性，让困难群众拥有更强的获得感。
        涉及到新三板方面，我们发现部分贫困县“原生”企业在融资时较难从机构投资者获得支持，IPO  门槛提高的背景之下，需增加其他并购、融资等配套政策，提升贫困县企业的市场关注度；另外，从金丹科技IPO  折戟的案例中可以看到，企业治理和内部控制制度的完善对于贫困县涉农企业尤为重要，政府补贴力度较大，实现了对贫困地区的“输血”，但是要帮助企业真正实现发展壮大，提升贫困地区企业的市场地位，最终还是要落实到完善企业治理结构，达到由“输血”到“造血”的效果。
        在监管方面，对于一些政府无法担保的项目，扶贫小额贷款容易出现坏账。应该加强与地方协作，提高监管力度，以提高风险防控，解决企业后顾之忧。对于新三板企业而言，位于贫困县的挂牌企业多为农林牧渔等传统行业，在配套政策上需要对这些企业给出一定的信息披露指引，一方面加强市场对企业的了解，另一方面，帮助企业规范自身，在资本市场行为和地区扶贫贡献方面形成正向反馈机制。
        ■风险提示：实践困难程度超出预期、政策推进风险、企业经营不善。