兴业研究-商品背后的周期力量：百年油价史回溯-180508

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        摘要    
        1860  年至今，除去20  世纪五十年代油价显著上涨的缺席，每隔17  至18  年油价就会出现一次持续时间约十年、中枢显著抬升、且波动显著放大的行情，无论当时政治经济环境如何。  
        从供给端的主导者来看，石油工业诞生150  多年来，先后经历了竞争多元化阶段、洛克菲勒家族主导阶段、竞争多元化阶段、石油七姐妹主导阶段以及OPEC  主导阶段。历史来看，当石油资源以及石油开采都高度集中的时候，油价的波动率最低。  
        本文着重于为读者呈现百年原油发展史及油价变迁，下篇我们将重点分析产能周期以及经济周期对于油价的影响。
        关键词：油价，周期