川财证券-家电行业日报：消费升级带动热水器市场扩张-180507

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        川财观点    
        今日家电板块涨幅居前，在28个行业中排名第一。白电板块和小家电涨幅较大，为2.35%和0.89%。从2018年1季度业绩来看，营业收入和净利润增长分别为19.39%和25.43%，虽然单季度营业收入增幅在不断收窄，但受产品升价加速影响净利润增速仍维持较高的水平。分板块来看，小家电受需求强劲影响，营业收入和净利润增速加大，分别为32.7%和22.8%。冰箱、洗衣机和空调等白电板块虽然营业收入增速收窄，但净利润增速比去年同期有明显增长。彩电板块受益于面板原材料价格持续下跌影响，盈利水平大幅改善，营业收入和净利润增速分别为15.34%和45.92%。随着2018年房地产销售明显增长，未来家电需求有望得到较大提升。建议关注业绩稳健的龙头个股，相关标的：格力电器、美的集团、青岛海尔等。  
        行业动态    
        2017年的热水器行业交了一份尚算满意的答卷，虽然受房地产调控影响，市场增速放缓，但受消费升级的拉动，及新型城镇建设等诸多政策的利好，市场规模达到4409.4万台。据奥维云网数据显示，热水器市场销售规模虽下滑了3.2%，但销售额同比增长5.8%，达到793.8亿元。（中国家电网）  
        公司要闻    
        美的集团（000333）：董事会通过决定：将第一期股票期权激励计划行权价格由10.01元/股调整为8.81元/股；将第二期股票期权激励计划行权价格由18.56元/股调整为17.36元/股；将第三期股票期权激励计划行权价格由20.35元/股调整为19.15元/股；将第四期股票期权激励计划行权价格由32.72元/股调整为31.52元/股；将2017年限制性股票首次授予的回购价格由15.86元/股调整为14.66元/股、预留授予的回购价格由27.99元/股调整为26.79元/股。  
        风险提示：出口市场不及预期，房地产市场下行。