信达期货-甲醇早报-180509

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        1.供应端：装置春检阶段逐渐结束，恢复开车，全国和西北负荷近两周开始逐渐好转，未来还有装置陆续开车，后期供给将增量明显。
        2.需求端：传统下游负荷变化不大；新兴下游需求方面，受烯烃装置影响，整体负荷下滑，预计后期负荷还将继续降低，需求方面减少。
        3.库存：江苏、浙江、华南港口库存继续下降，整体上去库明显约十万吨。  
        甲醇市场延续走势，基本面因素未变，不过港口在进口到货少、低库存支撑下维持进口价格坚挺走高态势，且港口进口与国产价差拉大，华南及其他内地市场略有跟随。目前华东、华南、华北局部日涨幅50-90元/吨，西北等地略稳，山东局部略弱，不过午后下游招标新价略有微提。短期来看，港口及内地这种差异化走势仍在继续，鉴于港口较强，其它市场可能会有所跟随，关注内地-港口货物流转、内地烯烃变化、传统需求变化等情况。未来整体库存有增加趋势，前期检修的装置陆续复产，供应增加。需求方面，本月烯烃装置检修明显，部分装置后期将正式开始检修，需求减少。进口方面，受国外装置检修力度较大影响，市场供应或将有限。未来整体供应处于阶段错配阶段，供大于求，考虑到当前甲醇企业整体库存偏低，甲醇或震荡走低。
        操作策略：九月多单止盈。