川财证券-钢铁行业日报：建筑钢材库存去化速度维持较快水平-180510

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        股市表现
        川财观点    
        今日钢铁板块小幅上涨，建筑钢材社会库存去化幅度环比扩大，市场对钢铁需求端担忧情绪有所消散或是原因之一。本周钢材库存数据出炉，建筑钢材社会库存去化速度仍维持较快水平。社会库存方面，螺纹钢社会库存减少55.28万吨至652.42万吨，去年同期降幅仅为27.09万吨；线材减少12.97万吨至199.64万吨，去年同期降幅仅为6.78万吨，显示终端需求韧性较足。本周钢厂库存止降反升，螺纹钢钢厂库存上升1.20万吨至209.57万吨，线材钢厂库存上涨0.14万吨至58.58万吨，显示钢厂生产节奏有所加快。  
        进入5月，钢材库存周期逐渐由去化向累积转变，五月雨季或将对影响施工从而加速库存累积。供给方面，钢厂生产逐渐步入正轨，同时钢价持续升高也一定程度上促进电炉开工，后续粗钢产量逐渐释放，钢铁供需紧张局面或将有所缓和，钢材利润则得益于铁矿石、焦炭价格偏低有望保持较高水平。建议关注区域供需向好及具有估值优势的个股，相关标的为华菱钢铁（000932）、三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）和南钢股份（600282）。雄安新区18年进入实质建设阶段，建议关注主题性标的，相关标的为新兴铸管（000778）。短期风险提示，钢材库存来到拐点位置，未来几周钢材库存或将出现累积，需注意市场可能对此作出过度反应。  
        行业动态  
        风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。