东证期货-玉米调研报告：种植成本提升显著，“米改豆”面积有限-180510

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        ★调研路线：
        本次调研我们主要走访了辽宁、吉林及内蒙古的玉米主产区，途经沈阳-新民-通辽-长春-榆树-吉林-辽源-四平等地，与当地种植户、合作社、村委会及贸易商进行了深入沟通，对今年三省（自治区）种植成本及种植结构进行了了解。
        ★调研结论：
        种植成本整体提升，地租成本较去年同比增加显著。其中辽宁、吉林、内蒙古玉米主产区总成本最低增加300-400  元/公顷，最高增加5300  元/公顷，平均增加水平在2000-3000元/公顷。
        今年种植补贴继续向大豆种植倾斜。目前多地已经公布了具体的大豆种植补贴金额，在5250-7500  元/公顷。但由于申报时间较短（一般为1  天），且补贴通知下达时，种植者基本已经完成玉米播种，即使补贴额度较高，但是申报人数有限。
        三省（自治区）“米改豆”幅度有限。调研区域主要为玉米主产区，虽然今年大豆种植补贴显著提升，但是种植者还对种植大豆后产量、销路等存在顾虑，叠加补贴金额公布时，绝大多数种植者都完成了播种，因此改种面积有限。
        ★投资建议：
        市场此前判断，受去年玉米种植收益同比大幅增长的影响，今年玉米种植面积将出现大幅提升，但是从调研来看，政策实施力度大，判断玉米种植面积大幅增加的可能性较小。
        当前阶段，国储粮拍卖放量持续增加，判断后续价格将伴随市场供应增加持续走低，但是种植面积调整不达预期叠加贸易摩擦的影响，短期内玉米价格下跌空间有限。
        ★风险提示
        政策风险、生长期天气异常等。