中信期货-金融期货策略日报：CPI回落不改期债中期谨慎，股指继续关注风格切换-180511

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        策略跟踪  
        逻辑综述：昨日经济数据方面，公布的4月CPI数据显示通胀不及预期。从原因来看，主要是受到季节性猪价影响。不过考虑到5月农产品价格下跌幅度缩窄，以及除食品外其他分析相对稳定，通胀数据继续回落可能性较低。从中期来看，则需密切关注原油价格上升带动通胀预期回升的影响。
        国债期货方面，尽管昨日CPI不及预期令期债价格早盘受到拉升，但是整体偏向短期刺激。中期来看，考虑到通胀仍有回升预期的担忧，以及近期信用事件的连环效应对市场的冲击，投资者仍需以谨慎为主。
        股指期货方面，昨日整体延续修复行情。逻辑上依旧延续本周看法，A股入摩在即,以及无风险利率上行压制成长估值改善，均令短线有转向消费的倾向。因此，近期风格从IC转向IF的可能性加大。
        风险因子：1）贸易谈判大幅向好；2）信用事件