南华期货-黑色早评-180511

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        1、螺纹：夜盘高开高走
        螺纹小幅高开，尾盘拉升。唐山钢坯报3550暂稳。上海螺纹现货报4134跌30。南方成交弱稳，华北出货较为顺畅。目前河北复产高炉有所增加，但唐山再现污染过程，烧结炉重新启动严格限产。短期长流程增产空间较为有限，供给边际量减小，库存降幅仍处高位，降库重心由华东转向华北，厂库降幅放慢，贸易商拿货心态谨慎。需求稳定在高位，环保政策仍难放松，螺纹再度转强。
        2、热卷：夜盘小幅上行
        热卷夜盘小幅上行。上海热卷主流报价4160暂稳。热卷产量释放仍在持续，压力主要来自下游传导。终端行业高增速难持续。整体去库速度仍偏慢，华东库存由降转升，而华南降库偏高主要在于到货量较少，因此整体的需求承压明显，后期热卷矛盾或有所加剧，但受螺纹影响行情独立性差。适宜中线级别的空头配置。
        3、铁矿石：夜盘偏强震荡
        矿石继续震荡，略有上移。青岛港PB粉报513元（折盘面）跌3，普氏62指数报66.5涨0.25。钢厂有实盘压价意向，成交一般。限产力度削弱前，钢厂采购难以持续释放，厂内库存基本稳定，港口流动性较好的品种进出货比较顺畅，高低品价差小幅回升。市场延续震荡行情，空间有限。