安信证券-新三板主题报告：从《17年食品药品监管统计年报》中能看出什么有意思的结论？-180509

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        ■事件：2018  年4  月2  日，CFDA  官网刊出《2017  年度食品药品监管统计年报》（以下简称《统计年报》）。我们参考最新的《统计年报》（剔除了其中关于餐饮服务相关的数据），对近十年的《统计年报》中的医药健康相关数据做了比较总结。
        ■全国原料药和制剂生产企业数量呈减少态势：2017  年《统计年报》数据显示：“截至2017  年11  月底，全国共有原料药和制剂生产企业4376家”，这一数据较16  年新增200  家。但我们从中看到了全国原料药和制剂生产企业数量呈减少态势。理由：2016  年《统计年报》显示，相关数据同比减少889  家企业，而2016  年《统计年报》对数据大幅下降的原因做了解释：“药品生产企业数量以及原料药和制剂企业数量均有减少，这是因为生产企业许可证换证期间，一些企业由于未通过GMP  认证，暂不具备换证条件而暂缓换证。”参考16  年的解释，市场或对企业数量的减少有分歧。而17  年仅新增的200  家企业，这意味着有689家企业已确认被剔除出医药界。
        ■零售连锁门店首次超过零售单体门店：  2017  年《统计年报》显示：“截至2017  年11  月底，全国共有药品经营许可证持证企业47.2  万家，其中批发企业1.3  万家；零售连锁企业5409  家，零售连锁企业门店22.9万家；零售单体药店22.5  万家。”而历史《统计年报》的统计可知，零售连锁门店于2017  年首次超过零售单体门店。
        ■药店行业下一步大势或是连锁企业之间的合并：  2017  年零售连锁企业出现首次下滑。用零售连锁企业的连锁门店总数除以零售连锁企业总数，我们可以得到平均一个连锁企业拥有42.3  家门店（17  年数据）。而从历史数据来看，16  年以前这一数据呈持续下跌的趋势，而17  年这一数据的同比增长达8%。之前的行业大势是零售门店的连锁化，而下一步大势或是连锁企业之间的合并。
        ■药品广告出现断崖式下跌！：之前的广告数量一直维持在3  万件左右，而17  年药品广告同比下滑60%。在居民的关注时间成为稀缺资源的今天，这或许意味着正规的OTC  医药企业将获得更多的关注，进一步可推测正规的OTC  医药企业或能抢占更多的市场份额。
        ■批准新药临床数量回归正常水平：2016  年《统计年报》显示：“在新药审批工作中共批准新药临床4011  件。”这一数据在17  年降至“734件”，貌似降幅高达82%；但我们对这一数据的解读偏中性，认为17年整体的批准数量尚可。我们相对中性的解读，可以从医药政策端找到支撑。国务院于2015  年8  月发布政策《国务院关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》，其中提出：“严格控制市场供大于求药品的审批。争取2016  年底前消化完积压存量。”这较好地解释了批准的新药临床数量为何在2016  年会有562%的大幅增长。从消化完积压存量的角度考虑，2017  年依然有734  件新药临床获批，这样的发展是良性的。
        ■风险提示：政策风险，行业盈利模式改变风险，研发风险。