川财证券-电气设备行业周报：风电盈利分化，适时布局设备龙头-180512

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      川财周观点    
      我们梳理了2017年全年及2018年一季度风电产业链业绩情况，从24家较为纯正的风电上市公司盈利来看，2017年产业链出现较为明显的分化，2018年一季度盈利分化进一步加剧：受弃风率下降影响，风场盈利显著改善；2017年新增装机同比下降，剔除ST锐电后，整机收入同比小幅下滑；风塔及其他零部件同时受新增装机下滑与原材料价格上涨的影响，盈利大幅下降。在本轮景气周期中，受弃风率下降影响，风电运营商经营环境优先改善，股价也有所表现，我们预计随着新增装机规模增长，行业景气度将由下游的运营商向中游整机及零部件厂商延续。在2018-2020年风电新一轮景气周期开启之时，建议适时布局整机与零部件龙头企业，相关标的：金风科技、天顺风能、中材科技。  
        市场综述    
        本周上证综指涨幅为3.09%，电气设备指数涨幅为2.21%，涨幅低于上证综指0.88个百分点，新能源指数涨幅为3.79%，涨幅高于上证综指0.70个百分点。  
        公司动态  
        宏发股份（600885）：关于使用自有资金购买理财产品的公告；隆基股份（601012）：为全资子公司及控股子公司提供担保；中光防雷（300414）：获得三项专利证书；海陆重工（002255）：发布2018年一季度更正公告；上海电气（601727）：对外担保公告；清源科技（603628）：为全资子公司提供担保的公告；北京科锐（002350）：中标公告。  
        行业动态    
        1、江西省政府发布《关于印发江西省打赢蓝天保卫战三年行动计划（2018-2020年）的通知》（北极星电力网）；2、2017年度应用领跑者基地完成竞标，单晶仍占有绝对优势（北极星电力网）3、湖北省物价局近日批复三峡新能源通城黄龙山等4个风电项目上网电价（北极星电力网）；4、国家能源局公布2017年四季度电力辅助服务相关信息（北极星电力网）；5、国家发改委、工信部、财政部、人民银行联合下发通知，要求做好2018年降成本重点工作（北极星电力网）；6、维斯塔斯发布集团2018年第一季度财报（北极星电力网）。  
        风险提示：新能源新增装机容量不达预期、新能源汽车销量低于预期。