天风证券-投资策略：世界杯专题，四年一度的盛宴-180512

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        世界杯强势登陆“黄金档”，关注度有望创新高
        2018  年世界杯将于6  月14  日-7  月15  日在俄罗斯举行。从播出时间来看，相比于韩日世界杯主要集中在白天，以及德国、南非、巴西主要集中在凌晨，本届世界杯有相当场次的比赛将在晚间黄金档直播，更加贴合国人的收视习惯。
        2014  年巴西世界杯期间，中国球迷奉献了5.3  亿的独立用户数和151  亿的页面浏览量。庞大的流量使得世界杯以及相关周边向来就是商家必争之地。艾瑞咨询在17  年的一份报告中，通过收入、地域、消费习惯等刻画了中国球迷的众生相，将这一群体形容为“潜在的消费战斗机”。
        世界杯概念——直播版权、体彩、啤酒、彩电
        赞助商：2018  年俄罗斯世界杯官网上一共列出了15  家赞助商及合作伙伴，多家中国企业现身。这15  家赞助商包括7  家国际足联合作伙伴（阿迪达斯、可口可乐、万达、俄罗斯天然气、现代起亚、卡塔尔航空、Visa）、5  家2018年俄罗斯世界杯赞助商（百威、海信、麦当劳、蒙牛、vivo），以及3  家区域赞助商/国家支持商（FIFA  公平竞赛、雅迪、FIFA.com）。
        体彩：在过去世界杯期间表现可以概括为两个特点：一是体彩整体销售情况于世界杯期间内表现良好，主要因体彩作为大型体育赛事的配套工具，在世界杯等竞技赛事中受益颇多。二是网络彩票走势表现领先于体彩行业的整体销售情况。虽然网售彩票的禁令暂时未能解除，但是其他渠道已经相应跟进。电视购彩平台有望直接受益于世界杯行情。
        啤酒：经过80  年代以来的快速发展，进入21  世纪，啤酒行业逐步进入成熟发展期。从过去近20  年的经验来看，世界杯年份的啤酒销售情况整体依然好于非世界杯年份。加之5-9  月天然就是啤酒年内销售的旺季（50%以上），有望借力世界杯进一步带来销售增量。从指数表现来看，无论是2010  年全年偏强，还是2014  年全年偏弱，整体来说，其在世界杯年份的5-6  月均体现了较好的相对收益。相关个股包括燕京啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒、惠泉啤酒、兰州黄河等。
        彩电：从整体销量数据来看，彩电市场自2017  年初变开始转暖，销量增速在相应区间内也处于持续回升态势，至2018Q1  其同比已达21.14%。回到世界杯效应，从最近一次奥运会和世界杯前夕的彩电销售情况来看，重要的体育赛事对彩电销量仍有一定拉动作用。从申万彩电指数来看，过去两次世界杯期间并没有太明显的规律，主题属性不强。相关个股可关注：海信电器、创维数码、TCL  多媒体、创维数字、兆驰股份、深康佳A、四川长虹等。其中首推海信电器。今年4  月6  日，国际田联宣布海信为2018  年FIFA  世界杯官方赞助商（二级），海信也因此成为世界杯首个中国消费电子品牌赞助商。
        风险提示：欧洲地缘政治风险，市场竞争加剧。