光大证券-钢铁行业周报：全国高炉开工率连续第9周回升-180513

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        投资建议
        短期关注：（1）在经过此前连续五周上涨后，本周钢价小幅回调0.8%，模拟的长短流程利润均有小幅回落；（2）本周全国高炉开工率上升1.06  个百分点，3  月中旬以来已上升了7  个百分点，但距去年同期水平仍低6  个百分点；（3）本周经销商钢材库存下降5.6%，仍保持较快的下降速度，我们预期5  月份需求有望保持平稳，短期内钢价或将小幅震荡为主。
        板块观点：我们在2018  年初的年度策略报告《供给弹性、政策韧性和估值理性》中明确指出，钢铁供给将会有一定的弹性，而需求总体基本保持平稳，行业利润全年可能趋稳或者小幅下降，钢铁板块难以出现大的机会或风险，但可能会有短期波段性的的投资机会，我们认为5  月份钢铁板块的投资机会总体上大于风险。
        股票关注：5  月关注股票：宝钢股份、新兴铸管、大冶特钢、方大特钢、华菱钢铁。光大钢铁5  月关注股票本周平均涨幅0.63%，跑赢钢铁板块0.6  个百分点。
        风险提示：闲置高炉产能以及短流程钢厂复产，需求差于预期、公司经营不善风险等。
        一周回顾
        钢价降0.8%矿价涨0.14%。Myspic  综合指数下跌0.8%，其中长材价下跌1.2%，扁平材价下跌0.33%。铁矿石综合指数上涨0.14%，废钢价下降0.9%，冶金焦持平。
        社会钢材库存下降5.6%。本周全国高炉开工率为69.98%，环比上周上升1.06  个百分点。经销商钢材库存下降5.6%，其中长材库存下降7.36%，板材库存下降1.96%。
        钢铁板块平稳。上证综指上涨2.34%，沪深300  指数上涨2.6%，创业板指数上涨1.1%；申万钢铁指数上涨0.03%，跑输沪深300  指数2.57个百分点。