山西证券-晨会纪要-211220

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　　【今日焦点】
　　 “假外资”规模不大，严监管有利于市场稳定。12月17日晚，证监会就修改《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》（以下简称《规定》）公开征求意见，明确“沪深股通投资者不包括内地投资者”，旨在规范内地投资者返程交易行为，对所谓“假外资”从严监管。Wind资讯数据显示，12月17日，“聪明钱”北向资金一改连续12个交易日净流入的局面，于当日净卖出65.61亿元。其中，沪股通净卖出35.94亿元，深股通净卖出29.67亿元。证监会给出的数据显示，目前“假外资”交易总体规模不大，交易金额在北向交易中的占比保持在1%左右。投资者数量约有170万名，但大部分无实际交易，近三年有北向交易的内地投资者约有3.9万名。此类证券活动与沪深股通引入外资的初衷不符，且这些投资者中98%以上已开立内地证券账户可直接参与A股交易。监管部门重拳打击“假外资”，短期并不会明显影响北向资金动向，长远看更利于资本市场国际化。一方面，“假外资”规模较小，交易金额占比较低，难以扰动股票市场走向；另一方面，《规定》设置了一年过渡期，给予相关投资者充足的资金挪腾空间，会尽可能地减少短期市场波动，有利于股票市场的稳定。