安信证券-医药行业每周观点：不惧短期调整，关注OTC提价及估值成长合理的二线品种-180513

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        本周医药行业涨幅排名第8  位，2018Q1  医药工业整体收入和利润总额增速分别为16.1%和22.5%，分别较去年同期提升了5.10ppt、9.10ppt，提速明显。受此提振，医药股一季度走势强劲，超额收益显著。周五（20180513）医药板块迎来调整单日下跌2.26%，从板块估值来看目前医药生物板块估值为PE  (TTM，整体法，剔除负值)  36x，处于历史中值水平附近。子板块中医疗服务估值69x，医疗器械估值56x，生物制品估值47x、化学制剂估值36x，化学原料药估值32x，中成药估值30X，医药商业估值27x。从配置角度，建议重点关注OTC  提价及前期滞涨，估值成长较为匹配的二线品种。
        ■短期来看：1）战略性和方向性看好创新药领域，推荐安科生物、复星医药、恒瑞医药、康弘药业，建议关注贝达药业；2）关注一致性评价相关标的中线行情，截止目前药监局已发布三批通过一致性评价药品，重点推荐华海药业、泰格医药、徳展健康；3）看好受医保控费压力较小的、增速趋势向上的细分领域，推荐生长激素龙头长春高新、化学发光龙头安图生物、POCT  龙头万孚生物；4）看好品牌OTC  板块提价带来的投资机会，云南白药、葵花药业；5）细分领域高增长标标的：重点推荐济川药业、乐普医疗、健友股份、千金药业。
        本周重点推荐：云南白药、葵花药业、济川药业、万孚生物、乐普医疗、华海药业、长春高新、安科生物、安图生物、千金药业。
        ■本周行情回顾
        本周医药生物板块上涨2.18%，沪深300  指数上涨1.85%,  跑赢沪深300指数0.33pp  。二级子行业来看，  上涨幅度由高到低依次为中药（+3.02%）、医疗服务（+2.69%）、生物医药（+2.53%）、化学原料药（+2.50%）、医药商业（+1.20%）、医疗器械（+0.60%）。
        目前医药生物板块估值为PE  (TTM，整体法，剔除负值)  36x，处于历史中值水平附近。分子板块来看，估值PE  (TTM，整体法，剔除负值)由高到低依次为：医疗服务69x，医疗器械56x，生物制品47x、化学制剂36x，化学原料药32x，中成药30X，医药商业27x。
        ■风险提示：医保控费加剧、行业竞争加剧、一致性评价配套措施落地缓慢