山西证券-石油化工行业周报：高油价背后仍存在不确定性-180514

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        核心观点  
        上周WTI和布伦特原油均实现上涨，WTI原油期货价格收于70.70美元，周涨幅1.41%；布伦特原油价格收于77.12美元，周涨幅3.01%。美国退出伊核协议推升油价，地缘政治因素提高风险溢价，未来中东地区局势发展情况对于原油市场有不确定性。我们认为短期油价在地缘政治因素影响下有望突破80美元，长期来看决定油价的因素还是基本面。    
        市场回顾  
        上周石油石化板块跑赢大盘0.92%，石油石化（中信）指数上涨3.52%，沪深300指数上涨2.60%。上周石化各子板块普遍上涨，油田服务、油品销售及仓储、石油开采、炼油、其他石化涨跌幅分别为4.28%、3.84%、3.54%、3.34%、-5.47%。    
        行业动态  
        中国品牌价值百强榜发布平均品牌价值最高者为能源化工行业：中国品牌建设促进会10日发布"2018中国品牌价值百强榜"。从平均品牌价值看，百强榜中平均品牌价值最高的为能源化工行业，中石化、中石油和浙能3个品牌的品牌价值之和高达4633亿元。  
        国际油价11日下跌纽约市场收于每桶70.70美元：国际油价11日下跌。纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌0.66美元，收于每桶70.70美元，跌幅为0.92%。7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.35美元，收于每桶77.12美元，跌幅为0.45%。    
        投资建议  
        （一）油价的持续走高，改善上游业绩，建议关注中国石化（二）受益油价上涨，油服公司订单数增加，有利于提升业绩，建议关注中曼石油、中海油服（三）关注民营大炼化行业标的恒力股份、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化。    
        风险提示  
        油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险、炼化项目投产不及预期的风险