国投安信期货-有色日报-180515

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        【策略观点】
        驱动力：
        周一铜市有所回落，LME库存增加8900吨，4月中旬以来LME铜库存一直下降，周一库存突然增加近万吨给市场形成一定的压力。从市场了解的情况，近期加工费有所回升，主要原因在于印度Sterlite冶炼厂停产，估计这会使铜产量受到影响，整体来看，铜市仍处于去库存阶段，我们对此继续进行关注。今天中国副总理刘鹤将在美国就中美贸易问题开始进行谈判，从3月份以来的中美贸易摩擦开始走向积极的一面，这对市场形成支持。周二中国将公布宏观经济数据，市场预期会出现好转，我们等待数据明朗。从技术上看，铜价仍处于区间震荡，短期内LME铜价能否成功上破区间中位6900美元成为关注焦点。交易上可等待明朗，或部分持有多单。
        昨日伦镍大幅上涨，国内镍价亦强势上扬。现货方面来看，LME镍库存续降156到311448吨，贴水扩大至贴69美元，国内现货价格亦有上调，下游按需接货为主，成交集中在贸易商与钢厂之间。上周国内上期所库存降至3万吨左右，国内库存连续下降格局延续，精炼镍供应持续收紧，去库存步伐加快。除此之外，不锈钢市场近期亦不断恢复，消息显示，政府目前将会对山东临沂地区展开环保审查，市场做出相关减量预期。由于该地区有国内最大镍铁生产商鑫海科技，其产量约占市场份额20%。国内镍铁产量在环保高压下或难有明显增量。同时华南地区一不锈钢厂于5.11日发布设备检修通知，不锈钢去库存步伐或加快，这也将提振不锈钢价格。短期来看的话精炼镍自身供应短缺带来的利好持续发酵，而国内镍铁不锈钢供应又存在变数，镍价或将维持偏强走势，操作上建议多单继续持有。
        沪铝夜盘震荡走强，内外盘强弱分化依旧存在，目前沪伦比值在6.35左右，由于外盘现货偏紧，库存较低，且受俄铝事件影响明显，如果上涨伦铝预计领涨；国内库存压力大，虽本周国内电解铝库存降幅扩大，但库存仍维持高位，而且铝出口不畅，如果下跌国内铝会领跌。发达国家央行逐渐收紧超宽松货币政策，目前缺乏明确方向指引，建议离场观望。
        沪锌隔夜小幅跳空低开后回升，LME锌昨日下跌1.24%，进入五月，国内锌冶炼厂检修继续，预计影响产量为5.2万吨，3月锌矿进口量再度增加，环比增加56%，同比增加13.7%，国内下游消费比较乐观，镀锌板库存再度下降至94.7万吨，而目前市场关注点在全球新增矿石的重启与投放，同时近期不断有进口锌流入国内市场，对国产现货造成冲击，限制锌价走强，短期内沪锌承压或持续震荡。