信达期货-甲醇早报-180514

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        1.供应端：本周负荷受烯烃装置装置检修影响，导致西北地区负荷降低明显，同时山东和山西部分有部分装置也停车检修，造成全国整体负荷下降。
        2.需求端：传统下游，醋酸负荷略微下滑，甲醛装置受鲁南和苏北装置影响，负荷降低明显。新兴下游需求方面，受烯烃装置影响，整体负荷下滑严重，预计后期负荷还将继续降低，需求方面减少。
        3.库存：江苏、浙江、华南港口库存继续小幅下降，整体上去库约2万吨。  
        港口市场略有走弱，华南一带高位难成交，加之后续进口到货预期，日内跌幅120-170元/吨；内地相对坚挺，主要在于部分检修装置预计中旬附近重启，再者部分国产至港口货物输出正常。随着时间演绎，后续市场可能将逐步演绎基本面逻辑。供应方面，本周负荷受烯烃装置影响，负荷降低，但后期供应依然有增加趋势。需求方面，本月烯烃装置检修明显，部分装置后期将正式开始检修，需求减少。后期到港来看，至5月中旬，华东地区约20-21万吨到港计划，多集中终端下游，其中江苏地区约有10-11万吨到港计划，社会库区约有3-4万左右，浙江地区约有5万吨左右。华南地区月初至今到货有限，大概在10.5万吨左右，从后期到货来看，下周华南地区约有2.5-3万吨的进口货物抵达计划，具体有待跟踪。未来整体供应处于阶段错配阶段，供大于求，考虑到当前甲醇企业整体库存偏低，甲醇或震荡走低。
        操作策略：观望。