国投安信期货-镍数据周报-180514

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        上周伦镍高位震荡盘整，运行重心继续上移。从现货方面来看，上周LME镍库存继续下滑3258到311604吨，贴水继续持稳60美元左右。国内上期所镍板库存继续减少3713到35621吨，全球精炼镍去库存格局延续，这对镍价形成良好提振。行业调研数据显示，4月份国内电解镍产量约为1.19万吨，同比减少7.6%，1-4月份累计产量同比下降约11.5%至4.65万吨。据悉，目前多家大型汽车生产商表示将继续布局新能源汽车发展。2018年4月新能源乘用车销量达到7.3万辆，同比增长150%，国内新能源乘用车保持高速增长态势。三元电池行业发展对于硫酸镍的需求将保持稳步增长，同时也将对镍价形成提振。
        镍铁方面来看，随着300系价格回升，钢厂方面采购高镍铁意愿也有增加，上周国内高镍铁采购价普涨10元/镍，部分钢厂出台采购价在1030-1040元左右，高镍铁价格有所恢复。据了解华东某高镍铁厂与近期开启第四台RKEF炉子，目前月产量可达16000吨实物吨，约占全国总产量的4%-5%。高镍铁厂利润情况可观，镍铁供应预计仍然充裕。不过目前印尼方面运至国内的镍铁有下降趋势，因出口到中国大陆以外的地区具有价格优势。再加上目前不锈钢厂市场有恢复，钢厂对于镍铁采购亦较为积极，镍铁价格或能持稳运行。  随着镍铁价格走强，镍矿市场也逐渐持稳，不过当前国内镍铁厂库存普遍较为充足，南方大部分工厂库存已至8月分左右，北方工厂虽有补库但市场成交整体一般。在供应整体充裕的背景下，镍矿价格预计偏弱运行。
        近期国内不锈钢社会库存连续下滑，目前已降至34万吨附近。上周不锈钢现货市场上，300系持货商陆续抬价，有部分产地封盘惜售。临近周末300系涨幅收窄，不过据市场反馈情况来看，贸易商表示目前市场货源补全，且库存较少，价格回调空间有限，且部分商家仍有调涨操作。短期不锈钢市场仍处于回暖当中，这也为镍价提供一定支撑。
        综合来看，精炼镍去库存格局延续，不锈钢市场交投回暖，镍铁价格也逐渐修复。镍价有望维持偏强走势，操作上建议多单持有。