中国银行-宏观观察：海南自贸港建设展望及金融业发展机遇-180514

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????????2018??年4??月14??日，《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》提出，在海南全境建设自由贸易试验区，探索实行符合海南发展定位的自由贸易港政策。该意见提到的十大产业多数为海南重点产业，自贸港政策的助力，将会给相关产业释放更大增长动力。中国香港、新加坡是自贸港发展的典范。参照中国香港、新加坡在自贸港建设过程中的经济增速，预计到2035??年海南的GDP??总量为3.4??万亿元，是2017??年的8??倍。海南自贸港巨大的发展空间将会促进跨境金融、贸易金融、绿色金融和科技金融等金融业的发展。
????????海南产业结构与自贸港产业规划
????????海南产业结构??
????????从产业结构看，海南经济逐渐从农业转型为第三产业，但海南的第一产业占比仍然较高，2017年第一产业占比为21.9%（图1）。在旅游业和房地产业的带动下，第三产业占比不断提升，2017年第三产业占比为55.7%，超过第一和第二产业占比之和。??
????????从贡献率看，房地产业对海南经济的贡献最大，贡献率为16.1%；接下来是高新技术、教育、文化体育产业，现代金融服务业和旅游产业，对经济的贡献率分别为15.4%、13.6%和11.1%（表1）。可以看出，对经济贡献较大的行业基本为第三产业，我们将对贡献率较大的产业进行详细分析。??
????????1.房地产业??
????????在金融周期、房地产周期以及消费升级等多种因素作用下，海南经济形成了依赖房地产行业的特征。2017年房地产业占第三产业的比重为18%，比同期全国平均水平高出5个百分点。同时，政府对土地出让收入依赖较大，2017年土地出让收入占海南省政府综合财力的约三成。经济发展不能依靠房地产业来驱动，海南省政府在《海南省十三五规划》中提出要转型升级房地产业，《指导意见》对自贸港主导产业的设定没有包括房地产业。在海南建设自贸区政策出台后，为了遏制来自全国各地的炒房团，2018年4月22日，海南政府宣布实行全省限购，确保海南建设用地总量在现有基础上不增加。土地成本或房租成本过高是制约服务业发展的重要因素，海南房地产业的限购政策有利于避免房价过快上升，有助于推动自贸港现代服务业的发展。??
????????2.高新技术产业??
????????海南高新技术产业的规模和金融业相当，2015年高新技术产业的总值为243亿元，占第三产业的比重为12%1。和金融等现代服务业一样，高新技术产业发展非常迅速，从十年前总值不足10亿元发展到目前的200多亿元。但和其他省市相比，海南高新技术产业发展仍比较薄弱，以高新技术产品对外贸易为例，高新技术产品的进出口金额仅有20多亿元，占全国的比重不到0.5%。海南对高新技术产业的发展较为重视，《海南省十三五规划》提出，要加大科技创新资源、高新技术企业和高新技术项目引进，培育新的经济增长点，促进高新技术产业高速发展。《指导意见》把发展高新技术产业作为主导产业之一。这为海南高新技术产业发展提供了赶超空间。??
????????3.现代金融服务业??
????????海南金融业是第三产业中除旅游业、房地产业外规模最大的行业，2017年金融业的总值为318亿元，占第三产业的比重为13%，已成为拉动服务业增长的主要动力之一。海南的金融业发展非常迅速，金融业占第三产业的比重由2005年的0.5%上升到2017年的13%，在此期间金融业的平均增速为22%。和全国金融业占比15%和上海金融业占比25%相比，海南金融业的发展还有较大的空间(图2)。《指导意见》提出，要围绕金融等重点领域，深化现代服务业对外开放。未来，以旅游等现代服务业的发展将会扩大对金融服务的需求，叠加金融领域的开放和创新，金融业的发展将继续保持高速增长，巩固并加强在经济中的支柱作用。??
????????4.旅游业??
????????从规模和增速来看，旅游业在海南具有无可替代的支柱产业地位。海南旅游收入占GDP的比重逐渐提升，从2005年的13%增加到2017年的18%，远远高于全国旅游收入占6%的比重（图3）。同时，旅游增速较快，2017年海南旅游收入增长17%，高于全国旅游收入14%的增速。按照《海南省十三五规划》提出的到2020年旅游总收入达到1000亿元以上，意味着未来两年旅游收入仍将保持高速增长。海南发展旅游业本身具有独特的区位优势，而自贸港的建设又赋予海南旅游业发展的政策优势，这将有助于海南充分发挥旅游资源优势，促进国际旅游消费中心的建设。??
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