南华期货-黑色早评-180515

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        黑色早评
        1、螺纹：夜盘小幅转强
        螺纹夜盘有所转强，试探3700关口。唐山钢坯报3570暂稳。上海螺纹现货报4213暂稳。需求高位波动。尽管唐山限烧结重新启动，但复产高炉继续增多，高炉开工和产能利用率持续回升，供给维持缓增的态势，厂库和社库边际降幅分化。社库继续保持高降福，但贸易商拿货较谨慎，后期需求持续波动，供给端释放的强度有较大不确定性，分歧增加，短期维持偏强震荡，不建议追高。
        2、热卷：夜盘涨幅有限
        热卷夜盘小幅上行，但尾盘有所松动。上海热卷主流报价4160暂稳。热卷产量释放仍在持续，但年中热卷设备有一定的检修计划，预计增产过程不会持续终端行业高增速难持续。整体去库速度仍偏慢，后期整体的需求压力还将增大，上涨主要受带动影响，3800上方可考虑试空。
        3、铁矿：夜盘继续上行
        矿石夜盘继续上行，小涨0.61%。青岛港PB粉报529元（折盘面）涨3，普氏62指数报69.25涨0.45。成交有所回暖。高炉复产增加了矿石用量的预期，需求端边际改善，输港量和港存数据都有所改善。由于供给偏稳，矿石的上涨驱动主要来自需求端，目前反弹高度偏谨慎，观察补库的持续性。
        4、焦炭：夜盘上涨
        钢厂开工率进一步回升，库存小幅下降，在高利润下有补库需求，但钢厂库存依然处于高位。港口库存进一步增加，部分贸易商有出货倾向。短期看焦企环保政策变严，订单状况良好，需求仍有提升空间。但在焦企盈利好转后，供应也出现回升，库存处于高位。09期价升水，不建议追高，重点关注环保限产节奏。
        5、焦煤：夜盘上涨
        焦企盈利改善下开工率大幅上升，叠加自身库存较低，焦企对焦煤有小幅补库。供应方面，煤矿库存依然较高，蒙煤澳煤进口量增加。短期看，炼焦煤需求有所回升。但近期环保限产有变严趋势且供应压力仍在。煤价震荡，重点关注环保限产节奏。
        6.玻璃：  
        昨天下午华中地区武汉长利发布消息，玻璃价格今天再降20元，其他厂家也有同比例跟进的计划。四月份以来华中地区总体出库一直都是依赖于价格的松动而保持正常的产销率，和周边市场的价格差异不大。同时沙河地区的低价玻璃对湖北等地区的流入，近期也呈现增加的趋势。本地市场需求不足，和供需矛盾突出是主要原因。尤其是后期华中地区产能增加的幅度，还比较大，贸易商市场信心不足。即便是前期华南地区生产企业报价上涨，也没有给华中厂家市场信心的增加。期货方面，昨日玻璃夜盘冲高回落，后期临近淡季，建议空单持有，逢高滚动加仓。
        7.动力煤
        昨日夜盘主力合约ZC809高开后见顶回落，上涨动力出现衰竭迹象，短期超涨部分获利盘平仓离场。近期榆阳坑口煤价下调，传递一个信号是，愿意囤煤的贸易商已经完成预期目标，愿意加库存的终端直达用户也不再加大库存。煤价过快上涨引发的政策调控风险在增大，而且社会库存也比较高，贸易商继续囤煤的意愿在降低。煤价短期有回调压力，操作上建议短期多单逢高获利了结，随着气温升高，今夏用煤需求高企，等待回调后逢低多单介入。中期09-01正套仍可继续持有。