上海证券-游戏行业周报：微信小游戏禁止诱导分享，开放视频广告-180514

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        板块一周表现回顾：
        上周沪深  300  指数上涨  2.60%，传媒版块上涨  1.09%，跑输沪深  300指数  1.51  个百分点。游戏版块上涨  0.36%，跑输沪深  300  指数  2.08个百分点，跑输传媒板块  0.73  个百分点。个股方面，上周涨幅较高的有天舟文化（+4.95%）、奥飞娱乐（+3.90%）、盛天网络（+3.73%）；上周跌幅较大的有三七互娱（-3.88%）、艾格拉斯（-6.63%）。
        行业动态数据：
        手游：本周进入  IOS  畅销榜  TOP50  的上市公司相关游戏有：大天使之剑  H5（三七互娱）、问道（吉比特）、新诛仙（完美世界）、三国群英传-霸王之业（星辉娱乐）、奇迹  MU：觉醒（掌趣科技）、天使纪元（游族网络）。新游方面，苍之纪元（星辉娱乐）排名维持  30+，烈火如歌（完美世界）排名升至  20+。拟上市公司上榜作品仍为崩坏  3（米哈游）、开心消消乐（乐元素）。
        页游：页游方面，太极崛起维持周开服榜第一（三七互娱），蓝月传奇（恺英网络）第二、天剑狂刀（三七互娱）升至第四、传奇霸业（三七互娱）第五、金装传奇（三七互娱）第六、大天使之剑（三七互娱）第七。平台方面，37  游戏（三七互娱）周开服数第一，360游戏（三六零）第三，顺网游戏（顺网科技）第四。
        新开测手游：本周新开测游戏超过  30  款，其中归属于  A  股上市公司名下的游戏有  7  款。
        投资建议：
        近日，微信小游戏官方宣布将禁止小游戏的诱导分享并开放接入激励型视频广告。作为游戏行业新兴的细分领域，微信小游戏依托微信庞大的自有流量，在游戏分发上具有得天独厚的优势。自  4  月  4日微信小游戏发布功能正式开放以来，微信小游戏数已突破  300  款，月活跃用户超过  4  亿人，多款游戏安卓端月流水过千万。目前，小游戏的新增流量主要来自两个部分：1、榜单，包括精选榜（腾讯系官方推荐）及好友在玩（好友间小游戏人气榜单）；2、用户社交分享。社交分享是小游戏新增流量的主要来源，占新增用户量的超过  60%。其中，又以诱导式分享为主（复活/游戏币奖励），也是近期微信小游戏迅猛发展的主要推动力。此次微信官方封杀诱导分享主要是受诱导分享多发影响了微信群的使用体验所致。短期内微信小游戏推广模式或将迎来重大变化，同时也意味着小游戏初步的流量积累已完成，官方或将重心切换到对小游戏盈利能力的开发中去。微信小游戏的盈利模式主要有两种：游戏内购（仅安卓，以小额多次消费为主）+广告。小游戏广告的盈利能力较强（“跳一跳”+“耐克”广告  500  万元/天）。
        微信小游戏的开发商以腾讯、中小游戏工作室、个人开发者为主，上市公司涉及不多。随着微信小游戏的高速发展，腾讯享受  40%分成受益最大。另外，微信公众号导流对小游戏分发的效果良好，在诱导分享被禁止后其地位或更加重要，利好具有微信公众号运营业务的企业。