中银国际期货-黄金白银策略日报：风险偏好升温，黄金陷入盘整-180515

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        摘要
        观点
        周一（5月14日）黄金收盘报1313.50美元/盎司，日内跌幅0.36%。受美元强势回升的影响，盘中金价短线急跌逾6美元。美殴经贸关系已经因为特朗普钢铝关税政策而陷入麻烦。加上美国执意退出伊朗核协议，无疑是将美欧之间的矛盾进一步激化。美欧关系恶化，给国际关系增添新的风险因素，或给黄金提供新的支撑。当前市场已经充分预期美联储料将在6月加息，并且下半年还将加息一次。但鉴于年内加速升息的预期出现降温，美元指数陷入调整是必然的，近期有可能跌破92关口，而黄金持稳于1310上方盘整。但是美国股市连续第八天收涨，美债收益率再度逼近3%，意味着市场整体风险偏好上升，对金价不利。
        操作建议
        短线对金价走势判断为震荡盘整，压力位1340，支撑位1310。上周金价探底回升主要是因为美元指数从四个月高点回落，且美国宣布退出伊朗核协议，从而引发了市场对于中东局势将进一步动荡的担忧。上周公布的美国4月CPI月率涨幅低于预期，受汽车和机票价格下跌拖累。美联储将坚持今年两次加息的计划，但下调了对更激进的货币紧缩步伐的预期。市场预计美联储将在今年6月第二次加息，美联储政策制定者预计年内还将再次加息1-2次，另外预计欧洲央行与英国央行今年不会加息，这将导致美元与其他货币的利率差扩大。美元持续走强会对金价产生压力。不过，中美贸易摩擦进一步升级的可能性还在，伊核协议可能进一步恶化，市场整体避险情绪仍然偏高，金价后市仍然有望录得良好表现。