光大证券-通信行业2018年第20周周报：中兴事件或迎转机，卫星应用行业持续看好-180514

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        ◆中兴通讯事件或迎来转机，5G  等通信板块有望获得提振
        自4  月16  日中兴通讯被美国禁售以来，经过各方的积极推进，根据目前美国总统表态来看，事件已出现积极转机，中兴通讯相关方积极与美国政府相关部门沟通，推动美国政府调整或取消拒绝令。我们认为，中兴受到处罚之后，由于其在全球5G  引领性的地位，市场对整个5G  的推进上出现了担忧，5G  相关标的近期回调较大。实际上，中兴事件期间，国内5G进展顺利，发改委发文降低涵盖5G  全部频段的频段占用费，利于5G  网络部署和商用。此次事件出现转机，预计会对整个5G  板块具有提振作用，持续推荐5G  核心标的中际旭创（300308）、光迅科技（002281）以及烽火通信（600498）等。
        ◆自主可控仍是主线，继续看好卫星应用产业
        近期受市场系统性调整影响，卫星应用板块出现了不同程度的回调。我们认为，中美贸易摩擦、中兴通讯事件将更加彰显出必须大力发展科技才能强国，才能实现“进口替代”和“自主可控”的发展！而卫星应用产业为大国重器，重要性毋庸置疑。一方面，北斗为全球四大卫星导航系统之一，从诞生起就肩负替代GPS，保证国家位置信息安全可靠自主化的重任，为国家信息安全最重要的领域之一。另一方面，我们国家于2016  年发射的“天通一号”卫星经过近2  年的测试和地面配套的搭建，目前卫星通信已迎来规模化商用，相关卫星通信终端的配套厂商将具备明显的业绩弹性。总体来看，卫星应用产业链进入2018  年行业已出现了“军品需求复苏+民用高精度加速渗透+业绩拐点出现”的三个明显的变化，持续看好卫星应用产业投资机遇，推荐：华力创通（300045），建议关注：合众思壮、海格通信和振芯科技等。
        ◆风险分析：1、中美贸易摩擦加剧风险；2、卫星应用推进进度不及预期风险；3、5G  推进不及预期风险。