中信期货-化工策略日报：宏观利好释放，化工情绪存支撑-211207

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板块逻辑：动力煤期货相对承压，坑口煤价有所回落，但无烟煤价格再次反弹，原油价格继续反弹，化工估值支撑仍存。

另外近期化工供需面现实和预期都有分化：煤化工现实端压力有所增加，甲醇好转预期延后，尿素预期转弱；烯烃现实矛盾不大，且近期宏观利好叠加原油反弹导致预期偏强；聚酯产业链流通库存不高，现实端压力不大，原油反弹提供支撑。

整体化工略有分化，能源和宏观走势继续引导价格。

甲醇：估值支撑仍存，甲醇谨慎反弹尿素：气头减产叠加估值支撑，尿素低位震荡乙二醇：供需基本平衡，静待价格企稳PTA：短期供给减量，利好价格修复短纤：基差偏强震荡，短期轻仓试多PP：反弹潜力未消，短线谨慎乐观塑料：弱预期阴霾未消，短线震荡中线不乐观苯乙烯：低估值&弱驱动，短期格局震荡PVC：成本转弱但盘面仍在博弈中长线需求，短期维持震荡单边策略：单边趋势性不强，底部区间震荡为主，短期支撑或有增加05合约对冲策略：逢低多V、甲醇或L空PP，多短纤空PTA风险因素：能源大幅下跌，需求预期悲观。