信达期货-甲醇早报-180515

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        1.供应端：本周负荷受烯烃装置装置检修影响，导致西北地区负荷降低明显，同时山东和山西部分有部分装置也停车检修，造成全国整体负荷下降。
        2.需求端：传统下游，醋酸负荷略微下滑，甲醛装置受鲁南和苏北装置影响，负荷降低明显。新兴下游需求方面，受烯烃装置影响，整体负荷下滑严重，预计后期负荷还将继续降低，需求方面减少。
        3.库存：江苏、浙江、华南港口库存继续小幅下降，整体上去库约2万吨。  
        5月14日（周一），港口市场坚挺运行，受进口货低库存利好，华南一带成交小涨40-70元/吨；内地呈现上扬走势，幅度在20-90元/吨，主要在于现内地货与港口货套利打开，生产厂家库存低位，下游接货积极性较高，部分地区运费上涨也是利好。目前国内甲醇市场整体呈现偏强格局，且内地在西北带动下，短期或仍以震荡走高思路对待，港口关注进口到港及库存变化等。供应方面，本周负荷受烯烃装置影响，负荷降低，但后期供应依然有增加趋势。需求方面，本月烯烃装置检修明显，部分装置后期将正式开始检修，需求减少。后期到港来看，至5月中旬，华东地区约20-21万吨到港计划，多集中终端下游，其中江苏地区约有10-11万吨到港计划，社会库区约有3-4万左右，浙江地区约有5万吨左右。华南地区月初至今到货有限，大概在10.5万吨左右，从后期到货来看，下周华南地区约有2.5-3万吨的进口货物抵达计划，具体有待跟踪。未来整体供应处于阶段错配阶段，供大于求，考虑到当前甲醇企业整体库存偏低，甲醇或震荡为主。
        操作策略：观望。