天风证券-策略·联合行业：TESLA中国研发中心成立-180516

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        TESLA  在上海成立了研发中心。天风策略团队跟电新、汽车、机械团队，一直在强调新能源车大行情下，其实每年都能看到各种各样不同的事情发生。TESLA  事件就是其中之一，去年有过类似新闻，但一直没有落地。结合今年汽车行业开放，以及中美贸易战影响，终于落地。目前，企业信息公示系统显示经营范围以研发为主。但结合之前的判断，工厂有较大概率落地，只是时间早晚。研发中心为先、工厂为次。其次工厂落地不会特别晚，预期会在明年底前完成。因为按照TESLA  现在的计划以及现有工厂产能，TESLA  工厂本身的产能50  万台左右，要达到整个2020-2021  年100  万台的目标。没有新的工厂是很难完成这个计划。而中国又占TESLA  整个全球销量20%左右的一块，所以不管是从物流角度、从整个工厂产能角度、从此前目标的角度，中国工厂一定会有配套落地的机会，现在只不过是研发中心先起来。虽然是研发中心，但是我们认为这个事情对于中国整个TESLA  产业链或者说新能源汽车产业链，像TESLA  这样的企业也会越来越多。
        年初到现在，整个行业面来讲，1—4  月在中国的新能源汽车销量很好。不仅是中国，美国、欧洲也都卖的特别好。美国新能源车销量同比增长35%。看新能源车的布局，需要在全球格局下动态地去看，关注整条产业链的长期投资机会。
        随着今年国内、海外，3  万到3.5  万美金、300—400  公里续航的车型的陆续推出，整个新能源车慢慢地走向一个比较正常化的过程，而不是过去看补贴、看货车的情况。从全球来看，新能源车越来越接近需求驱动带来的销量增长。随着TESLA  研发中心落地，越来越多的中国企业、零部件公司、产业链公司，也会随着研发中心的配套逐步落成而带来营业收入的大幅度提升，包括CTL。不管是零部件、电新产业链、电池产业链都会有越来越多的机会。
        本文将分别从汽车、电新、机械、有色四个角度分项各行业的投资机会。
        风险提示：地缘政治风险，科研公司研发风险。