第一创业-商品点评：美国制裁伊朗，市场情绪助推原油上涨-180514

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        摘要：
        上周，受美国退出伊朗核协议，并实施经济制裁影响，油价高位震荡后连续第二周走高。当周WTI  原油上涨1.08%，收于70.47  美元/桶，Brent  原油期货价格上涨至77.01  美元/桶。市场仍在关注美国对伊朗制裁的后续进展，以及后续其他欧洲国家能否配合以及制裁能否顺利实施仍然存疑。若欧盟及伊朗主要出口国不参与制裁，则美国将难以真正伤及伊朗。目前伊朗和欧盟都表示继续遵守协议，我们认为欧盟此次不会轻易跟随美国行动，而主要伊朗原油出口国并未表现出退出核协议的意图，英国、法国、德国将继续与伊朗达成交易；中国对美国退出伊核协议的决定表示遗憾；印度炼油厂商表示将会继续以欧元支付伊朗原油。
        展望后市：短期来看，由于特朗普宣布退出伊核协议后仍有90-180  天的缓冲期，因此短期市场更多地会受到地缘政治情绪以及各方表态的影响，供应端的实质影响短期并不会出现。对油价来说，短期仍然是利多情绪主导而非基本面的变化，内外盘油价齐涨延续上行趋势，但相对于内盘来说，外盘也将更多地承受美元上涨、美国库存重新累积以及页岩油产量飙升的压力，而国内人民币相对美元贬值，对内盘价格支撑较强，因此近期或延续内盘强于外盘的局面。另外值得注意的是，目前委内瑞拉原油产量下滑幅度持续超预期，OECD  原油库存基本回到5  年均值水平，全球石油需求表现良好，供给端的意外中断或将继续使得二季度原油价格维持强势。