兴证期货-橡胶日报：天胶，浅幅回调-180516

《兴证期货-橡胶日报：天胶，浅幅回调-180516（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《兴证期货-橡胶日报：天胶，浅幅回调-180516（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        行情回顾
        沪胶主力合约RU1809终盘收跌160元，至11440元，跌幅为1.38%，远期合约RU1901终盘收跌130元，至13435元，跌幅为0.96%。
        1.供需关系分析
        沪胶延续低位区域性震荡整理走势，虽然青岛保税区橡胶库存出现季节性下降，但期货仓单数量保持高位，而现货下游需求不强。
        橡胶制品类，仍是中美贸易争端重点区域，就目前中国表态来讲，中国将持强硬态度，关注善变的美国政策导向。
        综合各方分析，将对天胶市场有利好消息。
        中下游国内轮胎工厂开工率小幅上涨。据统计，3  月我国汽车产销环比增长  54.1%和  54.7%，同比增长  1.2%和  4.7%，销量增速比上年同期提高  0.7  个百分点。
        虽然期货交易所仓单增加，机构保值户参与度越多，但  1  季度中国天胶进口量同比缩减  26.5%，国内在去库存、供给侧改革背景下，青岛保税区库存量逐步回落。
        从国内轮胎销售分析，轮胎代理商方面：大部分代理商延续原先价格水平，一部分代理商实际进货可根据进货量灵活议价；代理商出货方面较上周稳定。
        而零售商方面：部分区域零售市场销量小幅上升。主要原因是，北方地区气温上升，矿山、基建等开工有所回升，运输水泥、铁矿石、土方等货源稍有增加，中长途运输电商及必需品的车辆货源较充足。
        但是由于受整个大环境的影响，回升幅度有限。中长途物流车辆较平稳。零售商进货持谨慎心里居多，不愿大批量新增备货。
        后市方面，由于全国大部分地区气温持续回升，轮胎磨损有所增加，预计后期轮胎销量持续缓慢回升。
        轮胎主要原材料天然橡胶现货价格持续小幅震荡，零售商现采用小批量的订货方式；价格方面，预计国产一二线品牌的批发价基本保持平稳，部分不三包厂批发价格有下调的可能。
        2.核心观点
        虽然受泰国等产胶国多种措施调控胶市、轮胎产业消费需求平稳、印度消费强劲等利多因素作用，但又受供需关系过剩、产区气候适宜、进口胶和国产胶库存压力沉重等利空影响，沪胶虽然短线技术性反弹，但中期上涨空间有限，后市可能回归低位波动，建议宜以逢高沽空为主，仅供参考。
        3.后市展望及策略建议
        目前国际国内橡胶市场受制于多空交织的中性因素的作用，橡胶现货和期货市场价格虽然短线剧烈震荡，甚至技术性反弹，中期仍可能持续区域性震荡整理。