华泰期货-贵金属日报：财政和货币的圆舞曲-180517

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        贵金属：通胀预期相对高位，等待方向  
        利多因素  
        1.  美国4月新屋开工128.7万户，预期  131万户；
        2.  美联储理事  Quarles：美国可能会下调外国银行在美分支机构的吸收损失资本；
        3.  意大利北方联盟成员  Borghi：不会在政府组阁计划中考虑政府债务减计内容；
        4.  日本一季度实际  GDP  年化季环比修正值-0.6%；
        利空因素  
        1.  美国亚特兰大联储主席Bostic：确认今年将加息2-4次，财政刺激措施意味着可以更快一点推进货币政策正常化；
        2.  美国10年期国债收益率涨2.0个基点，报3.1%；
        3.  美国4月工业产出环比0.7%，预期  0.6%；
        4.  美国4月营建许可  135.2万户，预期135万户；  
        贵金属：美国经济实现充分就业，美国经济增长季节性强势周期，这一背景下支持美债收益率维持相对不弱的状态，2s10s  短期内继续反弹至  50BP  以上，显示出市场对于美国经济短期的状态依然良好。目前关注点初外围中东的风险事件以及欧洲的债务问题之外，美国内部而言存在于  5  月底的监管再放松以及财政继续扩张的可能性。美联储博斯塔克表示财政刺激意味着未来可以更快的推进货币政策正常化。随着本周金银价格的大幅回落，我们认为在美联储释放实际利率更快上行预期之下，叠加着外围风险事件的释放，金银呈现出在波动中回落的状态。可关注每次风险事件反弹后的空头入场机会。
        策略：空单持有
        风险点：油价大幅走弱，美股波动加剧