国投安信期货-有色日报-180517

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      【策略观点】
        驱动力：
        周三铜市交投冷淡，铜价仍是区间波动，周三受到支持。宏观面上，中国房价继续环比上升，市场将其看为利多因素。中国发改委表示，经济运行内在稳定性提升。4月中下旬开始中国政策开始有所放松还是给市场一定支持。美国工业产量表现好于预期，美国股市对国债收益率的上升开始接受，全球经济仍处于增长之中，最近市场紧张的氛围正在慢慢放松。中美贸易磋商仍是市场关注焦点。回到铜市来看，库存小减，现货贴水缩小到31美元。国内铜市换月后现货小幅贴水120-70元。供应宽松仍是市场压力。但在政策开始放松的背景下，中国基建和国网投资将有所恢复，消费仍给铜市以支持。从技术上看，LME铜仍处于6500-7300美元区间震荡，近期需要上破6900美元。国内铜价需要继续挑战52000元。交易上多单可继续持有，但应设好止损。
        昨日伦镍高位窄幅波动，现货方面，LME镍贴水扩大1至贴72美元，库存减少810到307668吨。国内现货方面，昨日金川方面调降升水，下游按需采购为主。目前LME镍库存降幅再次加快，全球精炼镍去库存格局不变。行业消息显示，酒钢不锈方面预计将于本月底围绕热轧检修项目，对全系统进行逐步有序的检修，部分系统预计最长50天，由此影响不锈钢冷轧产量50%，约为4万吨/月，短期不锈钢价格仍有支撑。目前国内与LME镍库存仍在下降，需求端表现稳定，同时新能源方面用镍持续增长，镍价或将维持偏强走势。操作上建议多单继续持有。
        沪铝夜盘上涨0.70%，LME铝库存下降3925吨，LME铝升水扩大至21.25美元/吨，内外盘强弱分化依旧存在，目前沪伦比值在6.40左右，由于外盘现货偏紧，库存较低，且受俄铝事件影响明显，如果上涨伦铝预计领涨；虽本周国内电解铝库存降幅扩大，但库存仍维持高位，而且铝出口不畅，如果下跌国内铝会领跌。美国财长和中国国务院副总理将于周四周五主持贸易谈判，目前缺乏明确方向，建议离场观望。
        沪锌隔夜窄幅震荡，LME锌持续走强，LME贴水收窄至-10美元/吨，进入五月，国内锌冶炼厂检修继续，预计影响产量为5.2万吨，今年前三个月国内锌锭累计同比减少12.6%，下游镀锌板产量同比亦小幅下降，国内锌市场呈现供需两弱情况，同时近期有进口锌陆续流入国内市场，对国产现货造成冲击，加上美元持续走强，限制锌价上升空间，短期内沪锌承压或持续震荡。