南华期货-国债期货日报-180517

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        市场判研
        国债期货周四高开偏弱整理，尾盘跳水全数收跌。国债期货主力合约T1806收盘报93.915，较上日结算价跌0.19%，5年期国债期货主力合约TF1806收盘报97.450，较上日结算价跌0.23%。
        资金面方面有所改善，Shibor短期利率明显下行，其中隔夜品种跌16.9bp报2.597%；银存间质押式回购利率亦多数走低。央行周四进行300亿7天和200亿14天期逆回购操作，当日有200亿逆回购到期，实现净投放300亿元。央行大力度的投放操作，弥补了短期市场资金供求缺口，之后随着月中税期高峰逐渐过去，资金面会恢复均衡态势。近期美债收益率续创新高施压，中美贸易谈判仍具不确定性，债市谨慎气氛有所升温。
        银行间债市方面，现券收益率小幅上行。10年国债活跃券180004收益率上行约0.4bp，10年国开活跃券170215收益率则上行约1.0bp。一级市场方面，进出口行招标发行的3、5年期固息债和3个月贴现债，中标收益率分别为4.3229%、4.4575%和2.7968%；国开行招标发行的5和7年期固息债，中标收益率分别为4.3407%和4.5782%，均低于中债估值，需求尚可。外汇方面，美联储年内加息4次概率首超50%，美债收益率再攀新高力助美元指数继续暴涨。
        操作上，预计国债期货维持震荡走势，建议投资者高抛低吸。
        结论：建议投资者高抛低吸。