华林证券-早参-180518

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        短信版：
        周四，消费股回落带动指数回调，市场估值处于历史低位，持续缩量后风险偏好有修复的机会，亟待新的做多动能出现。
        【政经要闻】
        1、国务院副总理刘鹤会见基辛格和美国参众议员
        新华社5月17日消息，正在对美国进行访问的习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤16日在华盛顿分别会见美国前国务卿基辛格，临时参议长、参议院财委会主席哈奇以及众议院筹款委员会主席布雷迪等议员。
        2、商务部回应“中兴案”：不会拿中方核心利益作交易
        中国证券网讯  在回应关于近期的“中兴公司案”时，商务部新闻发言人高峰17日在例行新闻发布会上表示，已经注意到美方近期有关言论，希望美方有关部门尽快采取实际行动，公正合理地解决此案。
        3、央行今开展500亿元逆回购  净投放300亿元
        中国证券网讯  5月17日，央行公告称，以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，具体为300亿元7天品种和200亿元14天品种，中标利率均持平于前期。鉴于今日有200亿元逆回购到期，实现资金净投放300亿元。
        【大势研判】
        技术面（盘面）：周四（17日）医药、白酒等大消费板块股价回落，拖累三大股指回调。从技术上看，两市成交量持续萎缩，地量之后有望出现地价，20日均线或将成为短期支撑。
        政策消息面：商务部回应“中兴案”：不会拿中方核心利益作交易，贸易战仍是影响市场的不确定性因素。
        市场氛围：市场情绪处于阶段性冷静期，另一方面市场也在寻找新的做多动能，后期伴随成交量放大，风险偏好有望修复。
        估值层面：上证综指PE（TTM）15.6倍，处于2005年以来的16%分位，中证500PE（TTM）25倍，处于2005年以来的6%分位，均处于历史低位。
        操作上：市场处于相对底部区域。激进型投资者建议仓位5成，保守型投资者5成以下。
        【热点行业板块】
        1、医药：自15年底以来行业业绩持续温和复苏，政策支持创新药发展，行业18年估值31倍，溢价率处于历史中低水平，机构持仓7%（扣除医药基金）左右，与历史高位水平空间大。外部环境风险上升，医药作为“避风港”类的板块关注度持续提高；
        2、石油化工：原油价格持续上涨对石油开采企业构成利好，一是产品价格上涨，直接提高开采业务的毛利率；二是存货价值升值，有丰富石油储备的企业受益更加明显。油价上涨也间接利好油服和设备行业；
        3、世界杯：2018年世界杯召开前夕，啤酒、彩票等相关板块迎来催化剂，短期表现活跃。
        【资产配置策略】
        权益类资产（维持50%仓位）：
        关注超跌的石化等板块。
        低风险资产（维持50%仓位）：
        现金管理工具：截止05月17日大成添益货币（511690）7日年化收益率3.80%，闲暇资金可积极配置。