信达期货-甲醇早报-180518

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        1.供应端：本周内西北地区部分煤制烯烃甲醇装置及部分甲醇装置恢复运行，导致西北地区开工率上涨，另外山东、河南地区部分装置恢复运行，导致国内开工率上涨，根据装置的检修计划来看，后期负荷仍会提高。
        2.需求端：传统下游，醋酸负荷略微下滑，甲醛和二甲醚负荷轻微提升。新兴下游需求方面，本周期内，虽然山东联泓装置负荷下降，但陕西蒲城清洁能源装置恢复正常，所以CTO/MTO开工率小幅提升。
        3.库存：江苏、浙江继续小幅下降，华南方面已经开始轻微累库，整体上去库约1.4万吨。
        供应方面，甲醇装置后续仍有开工计划，预计后期负荷仍有提升空间，后期供应依然有增加趋势。进口方面，伊朗装置重启但预计对我国的出口要到六月中旬形成增量。需求方面，下周烯烃山东阳煤恒通外外采70万吨装置复产，南京惠生外采40万吨装置计划停车检修，斯尔邦大装置预计六月份检修，短期内烯烃的负荷变化应该不会太明显，六月份受斯尔邦检修影响，需求端缩水明显。考虑到当前甲醇企业整体库存偏低，甲醇目前或震荡为主，中期（六月中旬）基本面偏弱。
        操作策略：观望。
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