瑞士信贷（香港）-华润水泥控股-1313.HK-目标价升至10元，评级跑赢大市-180430

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        瑞信研究报告称，华润水泥（01313）首季纯利同比上升1.96倍至17.92亿元，胜该行预期，主因水泥价格及毛利强劲，水泥价格同比上升32％至每吨383元，毛利同比上升70％至每吨148元。瑞信对下游需求维持正面看法，将进入次季传统旺季时，在水泥利润率可扩张。
        报告中称，润泥首季售出1770万吨水泥及熟料，同比上升7％、按季则跌31％。销售均价同比上升32％至每吨383元，成本则同比上升15％至每吨236元。净负债率由去年的39％缩减至37％。
        瑞信上调润泥今明两年盈测分别44％及32％，以反映需求展望转佳；预计全年盈利分别71.88亿及66.87亿元，分别高于市场预估41％及30％。报告上调润泥目标价，由8.5元升至10元，相当于今年预测市账率1.4倍，维持“跑赢大市”评级。
        截至4月23日11：14，华润水泥涨2.24％，报7.29港元。